德研晨报

类别:晨报 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:赵梧凡 日期:2020-03-26

  投资要点:

      国内要闻:

      银保监会公告,《保险资产管理产品管理暂行办法》自2020 年5 月1 日起施行。

      其中明确,保险资管产品按照投资性质的不同,分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。新规体现了保险资管产品的中长期特色,一方面将丰富市场中长期投资工具和金融产品供给,另一方面畅通长期资金对接实体经济的渠道,提高直接融资比重。未来保险资管对资本市场的作用将会越来越重要,长线资金有望加速布局A 股市场。

      海外要闻:

      桑德斯表态将暂缓经济刺激计划法案。

      由于不满共和党参议员对失业保险条款提出措辞上的修改,桑德斯表态若共和党不放弃这个提议,他将暂缓通过美国财政刺激法案,并争取对企业救济使用更严格的限制。而关于疫情控制的效果,我们认为经济救助计划主要是帮助居民及企业渡过危机,防止债务危机爆发,而在疫情得到有效控制之前,刺激的效果比较存疑。

      市场跟踪:

      国内市场:受外围暴涨刺激,三大股指高开高走,沪指涨2.17%报2781 点,创业板指涨3.25%报1937 点。北上资金净流入37 亿元,连续两日净流入,个股呈现普涨态势,大消费板块、农业、汽车、医疗器械等板块领涨。

      中国市场指数高开高走,两市成交金额小幅放大至7500 亿,普涨行情下主线并不明确,短期情绪仍不稳定。近期中国市场受外围影响较大,我们认为只有等疫情控制形势变得明朗、内外围市场波动率降低、北上资金净流入趋势重新确立等因素满足时,才是最好的建仓时机。而且未来一两个月的时间将迎来一季报、年报、一季度经济数据密集发布的窗口期,受疫情影响较大的相关行业股价将持续受到压制,短期可关注老基建产业链、必需消费品,中期科技成长风格的大逻辑仍然确立。

      海外市场:美股每日上演过山车行情,标普500 指数上涨1.15%,纳斯达克指数下跌0.45%,道琼斯指数上涨2.39%,大型科技股全线走低拖累纳指表现。

      在美国白宫与参议院就刺激方案达成协议后,市场情绪相对亢奋,高开低走后大幅反弹,航空、石油板块反弹力度较大,而纳指在大型科技股的拖累下相对较弱。临近收盘,桑德斯表示准备暂时搁置该法案,直到对企业救济实行更严格的救济之后,美股三大股指受此影响集体跳水。近期,美股波动仍然较大,市场短线情绪仍然不坚定。

      风险提示:市场剧烈波动,系统性风险发生