植物油早报

类别:金融工程 机构:大越期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-03-26

豆油

    1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空2.基差:豆油现货5400,基差-270,现货贴水期货。偏空3.库存:3月14日豆油商业库存140万吨,前值139万吨,环比-1万吨,同比0.77% 。偏空4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空5.主力持仓:豆油主力空减。偏空

    6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。

    冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。

    豆油Y2005:高抛低吸,区间5300-5700

    棕榈油

    1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空2.基差:棕榈油现货4830,基差-82,现货贴水期货。偏空3.库存:3月14日棕榈油港口库存90万吨,前值85万吨,环比-6万吨,同比+12.30% 。偏空4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空5.主力持仓:棕榈油主力空减。偏空

    6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。

    冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。

    棕榈油P2005:高抛低吸,区间4600-5000

    菜籽油

    1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空2.基差:菜籽油现货7270,基差390,现货贴水期货。偏多3.库存:3月14日菜籽油商业库存31万吨,前值31万吨,环比+0万吨,同比-35.89%。偏多4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空5.主力持仓:菜籽油主力空减。偏空

    6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。

    冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。

    菜籽油OI2005:高抛低吸,区间6700-7100