兴证期货研发中心铜日报

类别:金融工程 机构:兴证期货有限公司 研究员:孙二春 日期:2020-03-26

后市展望及策略建议

    兴证点铜:3 月25 日夜盘LME 铜价上涨0.21%。基本面上,海外疫情对主要铜矿生产国智利、秘鲁等地矿山生产的影响发酵,宣布运营受到影响的矿山越来越多,后期将逐步传导至冶炼端。需求端,国内铜消费逐步恢复,但海外疫情对铜消费的负面冲击有待评估,市场预期相对悲观。宏观层面,各国刺激经济政策逐步出台,缓和市场悲观情绪。综上,我们认为,海外部分矿山受疫情影响出现减停产,后期将逐步传导至冶炼端,叠加当前铜价低于矿山现金成本,铜价大幅下跌的动能不足。

    但海外疫情引发的市场恐慌情绪仍在,对铜金融属性的冲击短期难消除,铜价大概率维持高波动。仅供参考。