汽车行业点评：政策提振汽车消费 杭州有序放宽限购

事件

    根据财联社3 月24 日消息，浙江省政府发布《提振消费促进经济增长的实施意见》，加快释放消费潜力，将新冠肺炎疫情对全省经济发展的影响降到最低。

    《意见》涉及16 条提振消费的具体举措，包括鼓励杭州有序放宽汽车限购。鼓励杭州有序放宽汽车限购措施，制定汽车以旧换新和下乡惠农政策，深挖农村汽车消费潜力。发挥我省汽车保有量大的优势，扩大二手车市场流通，依法放开汽车改装市场，努力挖掘汽车后市场服务潜力。3 月25 日杭州市小客车总量调控管理办公室发布公告，2020 年一次性增加2 万个小客车指标。

    点评

    应对消费疲软，汽车支持政策亟待出台

    根据乘联会数据，2 月全国狭义乘用车零售25.2 万台，同比下降78.5％，行业整体压力凸显。早在2 月3 日，《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》被主流媒体公开发表，习总书记在讲话中提到要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。2019 年以来，深圳、广州、海南、贵阳等地均在2019年响应出台了相关放松限购政策，并逐步放开号牌，但由于自主车企压力巨大，政策有必要扩大适用范围。一二线城市承载了新能源车的主力消费市场，放开限购势必为整体销量带来可观增长。

    各地逐步取消限购，利好汽车行业发展

    2019 年9 月，贵阳市成为全国首个全面取消限购的城市。今年初，深圳、广州也纷纷出台政策加快新增汽车指标放号，优先保障家庭首购需求。2019 年，杭州市民用汽车保有量245.12 万辆。作为全国第六个实施汽车限购的城市，2020年3 月，杭州个人摇号中签率不到0.6%（168:1）。2019 年中国千人汽车拥有量为173 辆，在全球各国中排名17 位，我国人均汽车保有量仍有很大上升空间，解禁限购是刺激经济的利好行为。疫情过后，处于安全考虑，汽车刚需人群逐步扩大，在当前形势下，浙江省政府出台限购放宽政策，将进一步刺激C端需求，从而促进汽车行业蓬勃发展。

    投资建议：关注新能源汽车产业链

    汽车行业处于低谷期，政策层面的支持是版块行情的催化剂，新能源车是产业发展大方向，其中电动车已经进入成熟期，实现快速渗透，指标放开将会刺激汽车需求，建议关注：北汽蓝谷、宁德时代、比亚迪等；农村汽车市场潜力依旧值得挖掘，最新数据显示目前我国农村家庭每百户汽车拥有量仅为城镇家庭的一半。随着农民人均可支配收入的持续增长，伴以政策鼓励下乡惠农，将进一步利好整车制造产业链，建议关注：上汽集团、长城汽车、广汽集团等。

    风险提示：政策不及预期；安全事故频发；受疫情扩散影响等。