资产证券化双周报

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:卢菱歌/李诗 日期:2020-03-25

  发行情况

      2020 年3 月9 日-3 月20 日,银行间市场共发行6 期信贷资产证券化产品,发行规模共计235.34 亿元。其中优先级产品均为AAA 级,票面利率从2.40%到4.20%不等。从基础资产类型来看,银行间ABS中以汽车贷款为基础资产的产品规模较大,发行成本也较低。产品分层方面,银行间ABS 产品次级分层比例从9.50%到16.63%不等。

      交易商协会ABN 共发行8 期,发行规模为95.87 亿元。其中公布信用级别的优先级产品均为AAA 级,产品发行利率在3.00%到5.20%之间。

      交易商协会ABN 中票据收益类产品占据主要位置,其发行成本也较低。从产品分层来看,交易商协会ABN 产品次级分层比例最高为7.50%。

      交易所共发行27 期资产证券化产品,总规模为316.02 亿元。交易所ABS 优先级产品信用等级均为AAA 级,票面利率从2.70%到6.90%不等。分基础资产类型来看,应收账款为交易所市场中最主要的基础资产,以应收账款为基础资产的产品规模约占总规模的二分之一。产品分层方面,交易所ABS 中约70%的项目次级分层比例不超过5%,其中有4 个项目次级分层比例为零。

      交易情况

      银行间市场ABS 成交金额共169.65 亿元,交易活跃度略有下降。成交的产品中,以个人住房抵押贷款为基础资产的产品占据主要位置,其余基础资产类别产品交易规模相对较小。

      交易商协会ABN 成交金额共40.05 亿元,成交规模不及前一期的一半。成交产品中,以票据收益、应收债权为基础资产的产品交易规模较大,而基础设施收费债权、委托贷款债权类产品成交规模相对较小。

      交易所市场ABS 成交金额共123.57 亿元,交易规模与上期基本持平。

      其中上交所、深交所成交规模分别为87.52 亿元、36.05 亿元。分基础资产来看,成交最为活跃的仍是以应收账款为基础资产的产品。

      待发行产品

      未来两周(2020 年3 月23 日-2020 年4 月3 日)共有6 期银行间ABS和1 期交易商协会ABN 计划发行,基础资产类型涵盖汽车贷款、不良贷款和消费性贷款等。同时,未来两周交易所市场计划发行2 期资产证券化产品,产品基础资产类型均为企业债权