PTA月报:成本崩塌 需求偏弱 PTA延续弱势

类别:金融工程 机构:宝城期货有限责任公司 研究员:商凯祥 日期:2020-03-25

  摘要:

      3 月份,国际原油价格暴跌造成PTA 成本崩塌,PTA 期现货价格创下历史新低。国内疫情基本得到控制,但是疫情之后的报复性消费也难以抵消已经消失的纺织服饰的损失。目前,海外疫情仍在快速增长,宣布进入紧急状态和采取封闭措施的国家仍在增长,上半年的纺织服装出口也面临较大的打击。

      PTA 产能本身已存在过剩,2 月份PTA 库存累积超过90万吨,社会流通库存在3 月中旬达到了260 万吨。虽然3 月中旬,PTA 装置检修增加超过1000 万吨,PTA 开工降至7 成,但装置检修多集中在3 月底重启,而需求端仍未见明显起色,PTA 库存在开工下滑期间进行短暂降库之后,后期仍会延续累库趋势。综合来看,PTA 供给短期因检修增加而下降,之后仍将延续累库趋势,国内需求尚未完全恢复,出口需求又面临疫情打击,PTA 供需基本面依旧偏弱,因此油价不存在大幅反弹的情况下,预计PTA 将延续低位震荡。