能源观察：美国决定购买3000万桶战略储备石油

　　川财观点

    　　【石化】近期EIA 原油库存下降，布伦特原油及WTI 原油价格均明显下跌。

    　　原油价格成为美元指数的领先指标。2-3 月份油价下跌在前，美元指数上涨在后，过去认为的美元指数上涨导致大宗商品价格下跌的说法，在本次变化中失效。我们认为原油价格受供需预期的影响波动幅度更大且更快，或诱发其他投资品价格下跌，间接导致美元指数快速上涨。因WTI 油价在过去两个月大幅下跌66%，美国活跃石油钻机数于近期首次明显下降。我们预计成本相对较高的页岩油，因较高的债务和低回报，将在本次油价下跌中受损更为明显，市场占有率将有明显下降。

    　　【煤炭】

    　　电厂耗煤负荷提升有限，煤价延续跌势。伴随着煤矿复工及公路运输恢复，前期煤炭供给紧张格局大幅缓解，动力煤关注因素重回需求端，当前终端电厂煤耗仍处较低水平，电厂基本以消化自有库存为主，采煤积极性较低。煤炭需求较差向中上游传导，对中游环节的煤炭库存、煤炭运输及上游环节的坑口煤价均产生较大影响，近期秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港等北方港口煤炭库存持续攀升，煤炭中短途运费出现回落，陕西、内蒙等地煤矿频繁调价，坑口煤价周降幅达到15 元/吨。整体看，伴随着煤矿复工进度加快，煤炭供需形势由前期供需两弱演化为供大于求，短期内煤炭供大于求形势或将延续，煤价走势或相对偏弱。

    　　行业动态

    　　【石化】据能源信息统计3 月23 日消息，美国能源部已决定，到2020 年6 月底，为战略石油储备购买至多3000 万桶原油，以遵守总统指令，充实美国战略石油储备。美国战略石油储备的总存储容量为7.135 亿桶石油，在美国墨西哥湾沿岸的地下盐穴的可储容量为7700 万桶。对于大多数储存站点，其填充速度可以达到22.5万桶/天。因此，美国将以大约26 亿美元的价格购买约7700 万桶原油。前3000万桶将包括从美国中小型生产商处购买的低硫原油(至多1130 万桶)和高硫原油(至多为1870 万桶)；交付预计在2020 年5 月1 日至6 月30 日之间。第二轮采购预计将在60 至90 天内完成。（石化新闻网）

    　　【电力】1-2 月份，山西省全社会用电量为364.2 亿千瓦时，同比下降4.1%。分产业看，1-2 月份，第一产业用电量为3.2 亿千瓦时，同比增长5.0%；第二产业用电量为260.6 亿千瓦时，下降7.0%；第三产业用电量为51.9 亿千瓦时，下降1.6%；城乡居民生活用电量为48.5 亿千瓦时，增长11.0%。1-2 月份，全省工业用电量为256.5 亿千瓦时，同比下降6.8%。从主要用电行业看，1-2 月份，煤炭开采和洗选业用电量同比下降0.4%，电力、热力生产和供应业用电量下降5.1%，有色金属冶炼和压延加工业用电量下降5.2%，黑色金属冶炼和压延加工业用电量下降5.9%，非金属矿物制品业用电量下降7.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业用电量下降8.4%，化学原料和化学制品制造业用电量下降15.3%。（我的钢铁网）

    公司要闻

    　　平煤股份（601666）： 2020 年3 月23 日，公司控股股东中国平煤神马集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了本公司A 股股票共770.82 万股，占公司总股本的比例为0.33%，并计划在未来6 个月内，根据市场情况，继续择机增持公司股份, 累计增持金额不低于10,000 万元，不超过50,000 万元。

    　　郴电国际（600969）：湖南郴电国际发展股份有限公司（以下简称“公司”）第一大股东郴州市发展投资集团有限公司（以下简称“郴投集团”）拟在本公告披露之日起6 个月内，以自有资金及自筹资金通过二级市场以上海证券交易所允许的方式实施增持，本计划增持金额不低于10000 万元，不高于15000 万元。增持价格不高于12 元/股。

    　　风险提示：国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。