聚丙烯&聚乙烯日报

类别:金融工程 机构:兴证期货有限公司 研究员:刘倡/林玲/赵奕/孙振宇 日期:2020-03-25

  兴证聚烯烃:聚烯烃板块低位窄幅震荡。现货市场延续倒挂出售,商家心态悲观,聚丙烯拉丝主流报价部分下跌100-150 元/吨,聚乙烯华北市场下跌50-120 元/吨,华东跌50-200 元/吨,华南跌50 元/吨上下。

      上游方面,美联储宣布开启无限量、无限期QE 等刺激经济举措,业者短期呈乐观心态,国际油价回涨,乙烯、丙烯小幅反弹,甲醇弱势震荡,成本端支撑坍塌为当前主要矛盾。供应面,PP 运营厂商多满负荷运行,蒲城清洁能源40 万吨、四川石化45 万吨装置重启,燕山石化12 万吨一聚装置停车小修,PP 开工率继续上升;PE 装置较为稳定,开工率维持在93%左右,进口量环比下跌,PP、PE 供应面呈宽松态势,利空期现价格。需求面,下游装置开工率缓步攀升,但当前厂家仅小单跟进,预计月末为完成采购任务,下游需求将有所好转。库存方面,两油库存在122 万吨,仍处绝对高位,社会库存在贸易商积极让利出货下小幅下降,高库存抑制期价。综上,当前聚烯烃对消息面极为敏感,成本坍塌情况小幅好转,基本面偏弱,盘面震荡整理,近月合约不宜操作,建议暂以观望为宜,中长期看空为主。