豆类油脂周度报告

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员:黄小洲 日期:2020-03-25

豆粕:巴西天气利好大豆,阿根廷轻微明显改善,减产有限。美豆播种面积调查和3 月31 日种植意向报告可等待,美豆产区降雨正常。国内豆粕需求终端,生猪价格小幅走弱,但国内疫情好转预期强烈,仔猪肉雏鸡价格明显上涨,对未来豆粕需求有确定的支撑。

    油脂需求走势各异,豆油库存下滑,供大于求的情况已扭转,需求持续改善,持续利好豆油。菜籽油供需转弱,库存震荡,本身行情预计震荡偏弱,但同时也继续受到其他油脂带动。棕榈油端,在原油的大幅下跌影响下,生物柴油概念的棕榈油起色只能依靠中印需求好转,进口增加带动,但印度的进口动作暂时未看到。棕榈油近期拖累整体油脂走势。

    策略上:豆粕短期偏强,但阿根廷减产幅度有限,短期冲击仍需注意美国农业部种植报告,今年长期操作来看,豆粕震荡偏强,但没有减产没有牛市,最合适的方法是待低位买入而非追高;油脂中,豆油多单可持续。