套利研究-油脂间价差及油粕比追踪

基本面信息

    1、美国农业部上周公布的周度出口销售报告显示，3 月12 日止当周，美国2019/20 年度大豆出口销售净增63.16 万吨，市场预估为40-80 万吨，符合市场预期。出口检验周报显示，截至2020 年3 月19 日的一周，美国对中国（大陆地区）装运70,540 吨大豆，较一周前增长。近期中国买家因担忧南美大豆供应受疫情影响，开始加大美国的采购，提振美豆盘面，且供应端的忧虑亦对国内豆油盘面形成支撑。

    2、马来西亚方面，船运调查机构ITS 上周五公布的数据显示，马来西亚3月1-20 日棕榈油出口量为64.4 万吨，较上月同期的81.7 万吨减少21.2%；独立检验机构AmSpec Agri 公布的数据显示，马来西亚3 月1-20 日棕榈油出口量为65.4 万吨，较上月同期的81.9 万吨减少20.2%，出口不佳仍给马棕基本面造成压力。

    3、国内库存情况：

    豆油：截至3 月 13 日，国内豆油商业库存总量139.21 万吨，周降幅为0.5%，较上个月同期98.5 万吨增加41.33%，较去年同期的131.03 万吨增加了6.24%，五年同期均值118.44 万吨。

    国内棕榈油：据天下粮仓统计数据显示，截止上周四，全国港口食用棕榈油库存总量82.95 万吨，较上月同期的94.82 万吨下降了12.55%，较去年同期的74.95 万吨增加了10.6%，五年均值为75.63 万吨。

    菜油：截止3 月20 日当周，两广及福建地区菜油库存增加至 45000 吨，较上周42000 吨增加3000 吨，增幅7.14%，但较去年同期的91000 吨下降50.55%。