广州期货塑料日评

　　塑料：石化库存降库速度减缓，浙石化一期投产，4月份之前暂无新装置投产，进口窗口暂时关闭，供应压力缓解；需求层面，农膜开工率提升至51%，地膜旺季需求持续，下游整体开工提升速度加快。综合来说，国际公共安全环境不容乐观，影响需求恢复，海外油价市场风险仍存，打断市场近期补库进程。上游生产已基本恢复，LLDPE的实际供需受原油的影响有限，短期风险主要在于欧美疫情的冲击及市场对金融危机的担忧，后续返工进程随着疫情好转会继续加速下游复工不断推进，库存仍有快速下降的潜力。受全球疫情扩散及原油暴跌影响，PE仍存补跌风险。仅供参考。

    　　聚丙烯：虽然部分前期降负装置已陆续提负，但装置负荷率仍在85%左右，短期开工负荷的提升仍会受“公共卫生事件”大环境影响，供应提升缓慢，前期粉料企业开工低位和装置检修停车降负导致市场标品供应并不宽松。下游开工率逐步提升，塑编供应紧张，开工率转好，但随着山东地区部分地炼企业陆续恢复开工，丙烯单体供应紧张的局面或将有所改善，粉料替代作用将增强，随着下游复工复产稳步推进，中下游集中补库速度加快。目前情绪面影响作用明显，但PP的实际供需受原油的影响有限。受全球疫情扩散及原油暴跌影响，PP仍存补跌风险。中长期来看，PP供应增速稳步增长，相应缺乏需求驱动，整体偏空预期。仅供参考。