兴证期货研发中心聚丙烯&聚乙烯日报

类别:金融工程 机构:兴证期货有限公司 研究员:刘倡/林玲/赵奕/孙振宇 日期:2020-03-24

  行情回顾及展望

      兴证聚烯烃:聚烯烃板块低位窄幅震荡。现货市场昨日报盘小幅下跌,聚丙烯拉丝主流报价部分下跌50 元/吨,聚乙烯华北市场调整50-120 元/吨,华东、华南跌50-100元/吨。

      上游方面,国际油价小涨,乙烯、丙烯低价运行,甲醇弱势震荡,成本端支撑坍塌为当前主要矛盾。供应面,PP 运营厂商多满负荷运行,蒲城清洁能源40 万吨装置重启中,四川石化45 万吨装置重启,PP 开工率继续上升;PE 装置较为稳定,开工率维持在93%左右,进口量稳中偏低,随着物流、下游的恢复,PP、PE 供应面预计呈宽松态势。需求面,下游装置开工率缓步攀升,但终端新订单跟进不足叠加前期采购足够原料,当前厂家观望情绪浓厚,需求支撑弱。库存方面,两油库存在128万吨,上游库存降速几近停滞,社会库存在贸易商积极让利出货下小幅下降,高库存抑制期价。综上,当前聚烯烃对消息面极为敏感,成本坍塌扩大下行空间,基本面偏弱,聚烯烃震荡寻底,近月合约不宜操作,建议暂以观望为宜,中长期看空为主