电力及公用事业周报:疫情持续致使二、三产业用电量增速大幅下挫;新政出台利好相关环保板块

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:濮阳/范杨春晓 日期:2020-03-23

  最新行业点评:2 月用电量同比下降10.1%:疫情持续导致二、三产业用电量增速大幅下挫

      受疫情持续影响,2 月用电量降幅扩大至10.1%。1-2 月份,全国全社会用电量10203 亿千瓦时,同比下降7.8%,其中,2 月份全国全社会用电量4398 亿千瓦时,同比下降10.1%。考虑到2020 年的闰年效应,2 月日均用电量同比下降13.2%。

      1 月降幅为5.9%,2 月用电量降幅显著扩大。我们认为,1 月用电量同比大幅下滑的主要原因,一是2020 年春节的低谷效应提前,去年春节是2月5 日,今年是1 月25 日,提前了11 天;二是疫情爆发,其影响主要集中于1 月下旬。2 月用电量在同比天数多1 天的情况下降幅仍显著扩大的主要原因在于疫情持续导致二、三产业用电量增速大幅下挫。另外,今年冬季呈“暖冬”特征,采暖需求带来的用电增长可能偏弱:2 月全国平均气温-0.07℃,较常年同期(-1.7℃)偏高1.63℃,较去年同期(-1.4℃)偏高1.33℃。

      发电量1-2 月同比下降8.2%,火电、水电降幅较大。1-2 月份,全国规模以上电厂发电量 10267 亿千瓦时,同比下降8.2%。其中,水电1214 亿千瓦时,同比下降11.9%;火电7807 亿千瓦时,同比下降8.9%;核电473亿千瓦时,同比下降2.2%。1-2 月份,日均发电171.1 亿千瓦时,同比下降8.2%。

      1-2 月新增装机大幅减少,火电、风电、太阳能发电均不同程度放缓。截至2 月底,全国6000 千瓦及以上电厂发电设备容量 19.1 亿千瓦,同比增长5.8%。水电3.1 亿千瓦,同比增长2.1%。火电11.9 亿千瓦,同比增长4.5%。核电4877 万千瓦,同比增长6.2%。风电2.1 亿千瓦,同比增长13.2%。

      太阳能发电1.5 亿千瓦,同比增长15.4%。

      1-2 月,全国新增装机容量790 万千瓦,同比减少399 万千瓦;其中,水电62 万千瓦,同比增加35 万千瓦;火电517 万千瓦,同比减少31 万千瓦;风电99 万千瓦,同比减少42 万千瓦;太阳能发电107 万千瓦,同比减少241 万千瓦。1-2 月整体来看,新增装机同比明显减少;火电、风电、太阳能发电新增装机步伐均不同程度放缓。

      1-2 月水电、火电设备利用小时均显著下滑。1-2 月份,全国发电设备累计平均利用小时为530 小时,比上年同期降低81 小时。水电380 小时,比上年同期降低53 小时。火电633 小时,比上年同期降低97 小时。

      最新行业点评2:政策加码绿色生产和消费法律政策,相关环保板块有望得到进一步发展

      近日,国家发展改革委、司法部印发《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》的通知,对绿色生产和消费领域法规政策进行进一步的完善。本次《意见》对多个重点领域和行业提出要求,包括可再生资源回收利用、危废治理、垃圾分类、餐厨垃圾处理等领域。

      《意见》在“(八)推进农业绿色发展”中强调,“完善农作物秸秆综合利用制度,以县为单位整体推进秸秆全量化综合利用。以肥料化和能源化为主要利用方向”。农林生物质是持续产生的生物质垃圾,我国农林生物质资源折合10 亿吨标准煤/年。目前我国生物质燃料化仍有较大的发展空间,数据显示,我国生物质燃料化占比仅为约13%;2018 年,生物质能利用量约5210 万吨标准煤,约占能源消费总量的1%,未来仍有较大的发展空间。推荐生物质秸秆发电相关标的:长青集团。

      《意见》在“(十一)推行绿色生活方式”中强调,“加快推行城乡居民生活垃圾分类和资源化利用制度。制定进一步加强塑料污染治理的政策措施。研究制定餐厨废弃物管理与资源化利用法规。”随着无废城市的建设,垃圾分类将逐步推进,从而带来环卫板块、湿垃圾处理、垃圾焚烧发电板块投资机会,建议关注相关标的。环卫板块:玉禾田、龙马环卫、盈峰环境;湿垃圾处理:维尔利;垃圾焚烧发电:瀚蓝环境、伟明环保、上海环境。

      《意见》在“(六)加强工业污染治理”中强调,“完善危险废物集中处置设施、场所作为环境保护公共设施的配套政策”。近期政策多次部署医废与危废板块,2 月21 日,中共中央政治局召开会议,会议强调要加快补齐医疗废物、危险废物收集处理设施方面的短板。建议关注危废产能提高带来的投资机会,建议关注:东江环保、高能环境。

      本周推荐标的:国投电力、长江电力、川投能源。

      风险提示:煤价上涨或超预期;来水或不及预期;上网电价下降幅度或超预期;弃风弃光或加剧