焦煤焦炭周报:双焦仍处震荡行情 难以走出趋势

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:何磊 日期:2020-03-22

  双焦仍处震荡行情难以走出趋势

      库存方面:港口焦煤库存606 万吨(+8),全国100 家独立焦化厂炼焦煤总库存666 万吨(-7),总社会库存2124 万吨(+18);港口焦炭库存296 万吨(+12),焦企焦炭库存97 万吨(-1),总社会库存878 万吨(+30)。

      焦企开工及盈利:全国230 家独立样本焦企产能利用60%(+0.28);全国30 家独立焦化厂平均吨焦盈利17 元(-23)。

      高炉及钢材库存:唐山高炉开工率69.57%(+2.18),全国高炉开工率65.06%(+0.56)。社会钢材库存方面,螺纹1405 万吨(-22),合计钢材库存2536 万吨(-63)。

      螺纹盘面利润:目前震荡于300-400 区间上下,波动幅度较大。

      焦煤供应方面,国内焦煤供应逐步恢复;但蒙古国因疫情导致出口出现不确定,海煤多需要隔离14 天,对进口煤市场造成一定影响支撑焦煤价格。不过下游利润受损,焦钢企业仍多控制原煤到货,压价意愿明显。总体来看短期焦煤仍在震荡区间。

      焦炭方面,钢厂开工率提升,钢材社会库存连续下跌,预示下游需求开始恢复,现货经过多轮降价后,基差偏弱有走强动力。情绪上,国外疫情愈演愈烈,全球央行降息应对经济可能的衰退,但美元流动性偏紧仍然造成外盘孱弱。国内基建呼声渐强但传统基建退居次席,给黑色产业链带来的动力不足。

      焦煤JM2005:1230-1300 区间参与,止损20;

      焦炭J2005 :关注1775-1850 区间,若短期有突破可顺势加仓。

      行业消息

      1. 截止2020 年1 月14 日,统计山东目前在产产能4611 万吨,2019 年退出产能1146 万吨,其中永久性压减产能726 万吨,阶段性关停420 万吨。2020 年山东焦化去产能任务为3 月180 万吨,4 月430 万吨,总计610 万吨。

      宏观资讯

      1. 发改委:扩大地方政府专项债券规模,抓紧准备专项债券项目,支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。

      2. 3 月LPR 报价出炉:1 年期品种报4.05%,上次为4.05%;5 年期以上品种报4.75%,上次为4.75%。