医药与健康护理行业周报:海外疫情发展迅速 关注出口

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:余文心/贺文斌 日期:2020-03-22

  投资要点:

      本周(0316-0320)上证综指-4.91%,SW 医药生物指数-2.92%,涨跌幅在28 个申万一级行业中排名第6。生物医药板块跑赢大盘,其中表现前三的分别是化学原料药(+3.58%)、医药商业(+1.87%)、生物制品(-0.01%)。

      截至3 月20 日疫情进展,国内疫情基本控制:截至3 月20 日24 时,据 31 个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告,现有确诊病例6013 例(其中重症病例1963 例),累计治愈出院病例71740 例,累计死亡病例3255 例,累计报告确诊病例81008 例,现有疑似病例106 例。累计追踪到密切接触者685866 人,尚在医学观察的密切接触者9371 人。累计报告境外输入确诊病例269 例。

      海外疫情发展迅速,关注出口。新华社北京3 月21 日电20 日海外疫情简报:世界卫生组织:中国以外新增确诊24121 例,累计确诊152773 例;全球新增确诊24247 例,累计确诊234073 例(截至北京时间20 日6 时59 分),其中意大利和西班牙形势严峻。据wind 援引e 公司讯,意大利政府紧急向迈瑞医疗采购了首批近万台抗疫设备,主要为监护仪等产品。海外疫情发展迅速,继续关注具备出口能力的疫情相关公司:迈瑞医疗、鱼跃医疗、蓝帆医疗、尚荣医疗、万孚生物、英科医疗等。

      强者恒强,建议长期关注细分领域龙头。我们建议关注:1) 具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长 CRO/CMO 板块(恒瑞医药、贝达药业、康泰生物、泰格医药、药明康德、凯莱英等;2) 非药、消费类龙头公司,包括连锁医疗服务(爱尔眼科、通策医疗)、药店(益丰药房、老百姓、大参林、一心堂),消费类属性较强标的(鱼跃医疗、片仔癀、欧普康视);3) 趋势向好的细分行业公司(迈瑞医疗、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物、华兰生物)等。

      海通医药 2020 年 3 月组合表现:恒瑞医药、药明康德、泰格医药、华兰生物、片仔癀、迈瑞医疗、鱼跃医疗、爱尔眼科、大参林、康泰生物(排名不分先后)。

      3 月组合平均下跌 5.2%,同期全指医药下跌 3.8%,组合跑输医药指数 1.4pct,其中月度组合涨跌幅前三的依次是大参林(+8.4%)、华兰生物(+4.1%)、片仔癀(+0.5%)。

      风险提示:政策推进不达预期,医保控费加剧风险,估值波动的风险,疫情迅速发展带来全球经济震荡风险。