计算机行业：竞争格局改善是银行IT的长期逻辑

本报告导读：

    在分散的银行IT 行业中寻找未来的龙头，是银行IT 行业的长期逻辑，相关厂商将迎来市占率的提升和商业模式的改善，其结果将是典型的戴维斯双击。

    摘要：

    投资建议：银行IT 的短期逻辑，是数字货币对银行IT 景气度的催化，而在分散的行业中寻找未来的龙头，是银行IT 行业的长期逻辑。

    我们看好未来银行IT 商业模式的改善，以及在商业模式改善带动下的竞争格局优化，推荐长亮科技（300348.SZ）、广电运通（002152.SZ），受益标的宇信科技（300674.SZ）、科蓝软件（300663.SZ）。

    近年来银行IT 行业逐渐走向分散。2015 年的中国的银行业面临宏观经济下行、利率市场化、互联网跨界竞争三座大山，数字化转型是所有银行选择的出路，银行IT 迎来一轮建设高峰期。性价比极高的本土厂商的崛起，导致海外厂商主动收缩中国业务。然而让出的市场份额并未被龙头厂商消化，技术的快速变革、海外厂商的撤出、市场的需求的快速提升三要素叠加，打了行业龙头一个措手不及，银行IT行业在高成长下逐渐走向分散。

    银行IT 产品化能力有望提升。近几年银行IT 改造往往都是痛点驱动型，留给厂商的余地就只剩下定制化服务。但在痛点驱动过后，IT对于银行的价值不仅仅只是解决问题，而是创造价值，外部IT 服务商能给银行带来新技术的优势逐渐体现。产品化能力强的银行IT 厂商将从原来的定制化服务模式，将服务产品化。

    未来行业集中度提升是大趋势，产品化能力强的厂商或将胜出。随着银行IT 厂商的产品化能力逐步提升，银行将逐渐接受标准化、云化产品。非核心、非重要系统细分领域或诞生市占率超50%的企业，推升行业整体重新走向头部集中。产品化能力强的，服务对象为中小银行业务更市场化的厂商有望在竞争中胜出。

    风险提示：银行IT 商业模式改善进度不及预期