早报
分析逻辑
1、回顾：周一上证综指高开低走，截止至收盘，上证指数收盘于2789.25，下跌3.4%，深成指数收盘于10253.28，下跌5.33%，创业板收盘于1910.77，下跌5.9%。股指期货方面，IF2003收盘于3692，下跌4.6%，IH2003 收盘于2668.6，下跌4.02%，IC2003 收盘于5148.8，下跌5%。从板块来看，申万行业板块跌幅靠前的是通信、电子、电气设备、计算机、汽车。
2、消息和基本面：外围方面，周五美国宣布进入紧急状态，美股收涨逾9%。周日晚美联储宣布降息1%至零水平附近并启用7000 亿量化宽松，加拿大等央行也紧跟降息。央行宽松行动难以对冲疫情造成的恐慌，美股股指期货下跌触发交易限制，跌幅接近5%。目前来看，美国开始重视防疫，并加大逆周期调节力度，但是欧洲的情况仍旧不明朗，虽然目前我国国内的疫情已经有所控制，但是我们也不得不重视欧美疫情对我国出口的冲击，外需的影响也会传到至A 股上市公司一季报或者中报中。国内方面，今日公布的2 月工业增加值同比下滑13.5%，固定资产投资同比下滑24.5%，社会消费品零售总额同比名义下降20.5%，经济数据均远低于预期值，且均创下历史最低记录，新冠疫情对我国经济的冲击巨大。目前来看，虽央行实行定向降准，释放长期资金5500 亿元人民币，但因为目前全国复工率依旧较低，资金空转的可能性较大，后续关注复工率以及政府财政政策的发力。从A 股上看，外围股指惨跌一片，美联储也把子弹一次性打光，在外围疫情没有得到控制之前，A 股走势相对抗跌。
3、资金面：央行开展1000 亿MLF 操作，无逆回购到期。北上资金净流出88.1 亿，人民币报7.032，融资余额下降88.33 至11151.85 亿，流动性较好。
4、技术面：上证综指支撑位2700。
5、单边策略：
（1）长线：基本面底政策底逻辑，长线A 股看多。
（2）中线（参考上证）： 信用周期企稳，股指中期看多。
（3）短线（参考各指数）：上证综指下方支撑位为2700。
技术面：原油开盘后震荡走强，午盘后改为快速下行，收跌于248.2。
基本面：继上周五隔夜美股大跌后,各国进一步出台刺激性措施,再加上美国针对公共卫生事件的风险一改前态进入全国紧急状态, 使得市场情绪改善,油价有所反弹。但欧美各国扩散中的疫情仍令市场信心受挫。本周周一美联储再度紧急降息至零利率，令市场恐慌情绪加剧。基本面方面，疫情扩散下需求端被削减已成为事实，除各国防疫措施外，市场仍在关注沙特和俄罗斯的原油价格战。尽管OPEC+谈判破裂后,俄罗斯释出橄榄枝，似乎想要淡化紧张关系,但是沙特方面仍然回以增产等报复行动。考虑两国外阿联酋也加入了增产行列，短期内“油价战”恐陷入僵局。整体来看，疫情在海外得到遏制前，原油需弱供强基本面难改，原油走势预计仍将以探底震荡为主。
单边：日内原油预计进一步低开，或重新回归[230,250]区间。考虑到当前原油远端曲线仍然处于较高位置，且月差尚不足构成深度contango 结构，无风险套利缺席下，近月油价的修复动力有限。同时由于新冠疫情在欧美市场尚处于加速扩散状态，市场悲观情绪尚未完全释放，在月差进一步扩大之前，预计油价寻底仍将持续，建议逢高短空，观望为主。
技术面：燃料油随原油低开后震荡走高，午盘后回吐涨幅转入震荡走低，收涨于1511。
基本面：OPEC+减产协议破裂，沙特4 月份全面下调所有品级所有地区销售价格，原油成本端垮塌带动燃料油价格下行。海外新冠病毒确诊人数持续扇形，公共卫生事件局势的恶化加剧全球需求放缓忧虑，市场避险情绪升温。基本面方面，新加坡380cst 高硫燃料油现货价格小幅上涨，但燃料油库存增加至九个多月高位，带动低硫与高硫燃油价差下行至于半年来低位。
单边：预计短期内燃料油继续随原油跟跌外盘，以跟空操作为主。建议等待原油企稳后逢低布局远期多单，关注空SC 多FU 机会。
技术面：沥青随原油低开后震荡走高，午后涨幅收窄转入震荡下跌，收平于2050。
基本面：沥青成本随原油波动，大跌后目前炼厂生产沥青利润空间依然较高，国内炼厂开工率继续小幅回升，炼厂库存变动不大，继续转移至社会库存端累库。受原油端价格影响，贸易商心态失衡明显，市场担心因跌价导致的违约风险。部分炼厂计划恢复生产，但多以远期合同为主。下游终端施工恢复仍较缓慢，需求冷淡下供应压力增加，未来供应压力不减，现货价格持续承压。
单边：短期沥青随原油运行，整体震荡偏弱，预计沥青震荡区间[2010,2152]。但需注意原油或沥青基本面传出好转迹象前，不宜过分依赖前低作为支撑判断。短中期内沥青不建议抄底做多，以逢高短空为主。
甲醇
昨日西北新单下滑，沿海小幅波动。昨夜原油，各国股市，金银均大跌。通缩预期强烈。
数据上，截至3 月12 日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.31%，环比上涨1.81%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在110.08 万吨，环比3 月5 日(106.2 万吨）上涨3.88 万吨，涨幅在3.65%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.42%，较上周下降0.19 个百分点。甲醇开工负荷继续提升，港口库存回升，罐容紧张。下游烯烃开工变化不大。总体供给仍较多，港口价格受压力较大，后期船货到港不少。
基本面并没有太大起色。而疫情影响下，经济下行压力加大，市场恐慌情绪蔓延，商品集体承压。
技术面：昨日指数价格继续小跌，回归下跌趋势。
单边：MA005 建议空单入场，1940 止损。
乙二醇
市场日均价收于3880。昨夜原油，各国股市，金银均大跌。通缩预期强烈。
数据上，截止到3 月12 日，华东MEG 主要库区库存统计在91.10 万吨，较上周增加9.02 万吨。20200312-20200318 一周华东主港乙二醇到船预计22.59 万吨。3 月12 日，MEG 开工率66.49%，3 月5 日为63.77%。聚酯综合开工率71.23%，3 月5 日为68.42%；织机开工率67.80%，3 月5 日为50%。聚酯库存天数停止增加，保持高位。虽然聚酯开工率和织机开工率随着复工而有所提升，但聚酯库存基本没有减少。加上库存增加，总体并不乐观。
原油弱势不改。乙二醇承压。
技术面：EG 指数昨日小跌。趋势上，仍在下跌趋势之中。
单边：EG2005 建议空单入场，4170 止损。
LLDPE
基本面：疫情引起全球股市的悲观情绪，原油方面持续重挫，目前原油仍处于疲软态势，聚烯烃成本支撑坍塌。需求来说，地膜逐渐进入旺季，农膜开工率回升速度较快。现货市场由于原油仍处在风险期，提货均较为谨慎，石化出厂价有所降低，目前库存仍处在同比高位，去库进入平台期，有较大压力。值得注意的是，聚乙烯的累库情况大大好于聚丙烯，且地膜旺季效应显现，导致聚乙烯相对盘面略强。目前短期风险仍是集中在疫情方面，成本端抑制了反弹。中期，疫情可能对需求总量不利，但下游相对弹性较小，预计大部分的消费只是后置，因此，中期下游开工恢复的话，消费端可能会主导向上修复。长期来说，产能落地投放，供应增速大于需求增速，仍以下行为主。
技术面：技术面日级别KDJ 向下，长期下行趋势中。
单边: 2005 合约，等待原油端企稳后入场。
PP
基本面：疫情引起全球股市的悲观情绪，原油方面持续重挫，目前原油仍处于疲软态势，聚烯烃成本支撑坍塌。供应方面，本周国内聚丙烯装置开工负荷为 84.06%，目前仍有部分受疫情影响的企业尚未恢复至正常的开工率，供应端的提升较为缓慢。需求来说，目前塑编及BOPP膜下游的开工继续恢复，相比往年同期仍有提升空间。现货市场由于原油仍处在风险期，提货均较为谨慎，石化出厂价有所降低，目前库存仍处在同比高位，去库进入平台期，有较大压力。
短期风险仍是集中在疫情方面，成本端抑制了反弹。中期，疫情可能对需求总量不利，但塑料消费品弹性较小，预计大部分的消费只是后置，因此，中期下游开工恢复的话，消费端可能会主导PP 向上修复。长期来说，产能落地投放，供应增速大于需求增速，仍以下行为主。
技术面：日级别KDJ 向下，中长期下降趋势中。
单边：PP2005 多单，等待原油端企稳后入场。
基本面：宏观层面，全球金融资产风险度上升，经济大环境相对疲软，原油暴跌引起对化工品的悲观情绪。无烟煤市场稳中偏弱运行，局部地区仍有一定下行空间，尿素成本支撑下移。供应端，尤其是气头恢复迅速，当前平均开工同比已有13 个百分点的上涨，现货供应增加，生产企业库存同比仍高位。农需方面，多地第一轮农需及农业备肥结束，农业需求相比前期有所减弱；工业需求方面，胶板厂复工缓慢提升。总体上，供应增加而需求边际减弱，此前由需求恢复主导的基本面边际好转逐渐消散，叠加成本端下移，因此，短期或遭遇平台期，不乏小幅回落的可能。中期，春季对尿素的需求占比全年的60%以上，需求若集中释放谨慎看多，继续关注供应的提升情况。
技术面：KDJ 转头向下，短期回调已形成超卖，关注1700 左右的支撑。
单边：不建议追空，可等待企稳后做多机会。
基本面：国际方面，巴西制糖比预期上调，2020/21 榨季糖产量或同比大增；印度压榨进度缓慢，2019/20 榨季糖产量预计同比大降；因极端干旱天气影响，泰国2019/20 榨季糖产量或同比大减约30%。中长期来看，2019/20 榨季国际糖市面临供需缺口的预期不变，原糖中长期预计维持震荡偏强的走势，但仍需警惕后期供应回升的风险。国内方面，肺炎疫情导致物流停运以及居民减少对含糖食品、饮料的消费，加重了白糖现货销售清淡的情况。虽然目前国内疫情已得到有效控制，但食品及餐饮行业恢复仍较为缓慢。短期来看，目前国内处于新糖上市高峰期，节后是白糖传统的消费淡季，受季节性因素及疫情全球蔓延影响，白糖销售压力或逐步体现，糖价大概率仍要调整。中长期来看，随着疫情形势逐渐好转，企业陆续开工后有望提振需求。2019/20 年度全球减产将导致食糖供应短缺，国内白糖也将进入减产周期，长期糖价仍维持谨慎看多观点，回调可逢低布局中长线多单。
技术面：郑糖月线级上升趋势不变，周线级震荡，日线级别偏弱震荡。
单边：短线暂且观望，中长线建议回调至5400 附近买入多单持有。
