易华录(300212)公司点评:定增加强公司实力 大股东认购彰显公司信心

类别:创业板 机构:天风证券股份有限公司 研究员:沈海兵 日期:2020-03-13

  事件

      2020 年3 月12 日星期四,公司发布非公开发行股票预案,本次非公开发行募集资金总额不超过24.49 亿元人民币,非公开发行股票的价格为37.75元/股。

      定增增强公司实力,加码打造数据湖项目

      随着政府数字建设在全国各省、市、地、县的加速推动,围绕“数字中国”

      建设已形成了新的蓝海市场,搭建城市大数据基础设施建设是每级地方政府的迫切需求。易华录数据湖是公司独创的商业模式,公司目前已经陆续成立20 余个数据湖项目公司,和全国几十个城市政府达成合作意向。除了To G 领域外,公司已和华为、运营商、云服务企业合作,打开了To B 领域的市场。此外,公司还将数据湖的存储能力延伸至C 端,为个人用户提供安全永久的数据存储服务,创新推出“葫芦”APP,并和360 公司达成合作意向。此轮募集资金将补充公司流动性,用于提高公司营运能力,以便进一步打造各类数据湖项目。此外也将改善资产负债结构,增强公司的资本实力,提高公司抗风险能力。

      定增代表大股东决心,多方优质机构参与彰显市场信心本次非公开发行股票的发行对象为华录资本、国调基金、华夏人寿、湾区产融、英大投资、久银控股、北方工业、东吴证券、中金资产、邹校红、畅行天下共11 名符合中国证监会规定的特定对象。其中公司大股东华录资本认购金额5 亿元代表大股东对公司良好发展态势的决心。国调基金、华夏人寿、湾区产融、英大投资、久银控股、北方工业、东吴证券、中金资产等优质机构参与定增,代表市场对公司的认可,对大数据行业的认可。

      控制权依然稳定,高管结构不发生变化

      本次发行前,公司总股本为541,707,345 股,华录集团持有公司190,936,670股股票,占总股本的比例为35.25%,是公司的控股股东、实际控制人。本次发行后,公司总股本将变为606,574,890 股,华录集团直接和通过华录资本间接持有公司204,181,703 股股票,占总股本的比例为33.66%,仍为公司的控股股东、实际控制人。本次发行不会导致公司控制权发生变化。

      高级管理人员结构不会因本次发行发生变化。

      投资建议

      持续看好公司数据湖长期成长性,暂不考虑定增摊薄,维持盈利预测,预计公司2019/2020 年净利润4.56/6.94 亿元。

      风险提示:宏观经济波动风险;经营管理风险;技术开发与升级滞后风险;应收账款风险;存货减值风险;股票价格波动风险;审批风险