豆粕周报:豆粕料进入筑底阶段

类别:金融工程 机构:中泰期货股份有限公司 研究员:范仲兴 日期:2020-03-10

美豆:因巴西大豆实现供应,且榨利显著优于美豆,上周美豆出口及销售情况仍不乐观。但阿根廷料将提高本国大豆出口关税,且从年度来看中国对大豆有补库需求,因此未来美豆出口规模增长可期,供需环境对价格形成支撑。短期内CBOT 大豆5 月合约价格将在880-910 美分/蒲式耳区间内震荡筑底,中长期仍有上涨潜力。

    豆粕:DCE 豆粕的中长期节奏将与CBOT 大豆一致。当前养殖的基本面环境不佳,养殖需求偏弱。不过随着新型冠状病毒疫情逐渐受到控制,养殖补栏会有所增加,结合中下游仍对豆粕有补库需求,豆粕期货价格持续下跌动力不足。另外3 月份国内大豆到港数量仍然偏低,国内豆粕、大豆库存仍有进一步走低的可能,将对豆粕价格形成支撑。M2005 合约关注2600 元/吨附近支撑,此前在2630 附近入场的M2005合约多单可继续持有。