PVC玻璃周度报告：PVC驱动不明继续观望 玻璃现货压力大逐渐传导给05合约

PVC：

    1、05 合约单边持仓19.9 万手，相对上周减少1.1 万手，和2019 年的16 万手相比略有增加。

    2、供应端开工率74%，环比上周增加4%，同比2019 年低11%。3 月2 日出台政策降低船运费、港口杂费等政策性定价费用，对PVC 运输成本有所降低，同时天津港疏港能力提升，发货增加，后续到货陆续增加。

    3、现货回调，期货升水，目前仍在区间内震荡。

    玻璃：

    1、玻璃05 合约单边持仓16.3 万手，相对上周略有减少， 2019 年同期的10.5 万手。

    2、供应端上游产线变化不大，整体负荷下降到79%，去年同期是85%，供应收缩。需求端各地交通管制陆续放开，下游开工率提升，有改善迹象。

    3、现货仍处于下跌趋势中，库存本周预计环比增加7%，未见企稳反弹迹象，空05 多09 反套继续持有。

    纯碱：

    1、纯碱持仓3 万手，本周增加0.6 万手。

    2、供应端纯碱开工率75.6%，环比提升2%，检修损失量减少。需求端重碱的终端平板玻璃开工刚性但负荷有所降低，轻碱终端需求无机盐开工率逐渐提升。

    3、因估值较低，氨碱法亏损，导致继续下跌空间不大，且没有新增产能或者需求减弱预期带来向下的新驱动，做空不宜，只有期货升水现货到无风险套利窗口打开后才可做空配。向上驱动不明显。

    可多玻璃09 空纯碱09，做多产业利润。