白糖日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:胡香君 日期:2020-02-27

白糖:

    国际方面:本年度全球供需缺口较大,库销比下降,原糖重心逐步上移是主基调。

    前期由于印泰减产幅度超预期,贸易流紧张导致糖价快速上行。不过这一势头在近期逐步改变,原糖涨至15 美分左右,雷亚尔贬值及疫情导致原油走弱,均有利于巴西提高制糖比,增加糖产量,印度近期又上调糖产量预计,泰国升贴水连续下调,前期看涨的预期逐步修正,这样来看,原糖短期调整为主。

    国内方面,从长周期看,郑糖处于牛市周期,偏多思路为主。目前随着疫情逐步恢复,近期食糖销售转好,主要是弥补之前的销量,并未带动现货价格大幅上行,而后期将是消费淡季,需求端走弱对现货不利。随着原糖调整,国内短期供强需弱,上攻压力加大,预计震荡整理为主,待后期需求恢复将重回升势。

    【交易策略】

    1.单边:震荡调整,SR2005 合约关注5600-5800。

    2.套利:观望。

    3.期权:卖出SR005-C-5800 及SR005-P-5600。