PTA日报:现货价格大跌 PTA期货下跌

类别:金融工程 机构:宝城期货有限责任公司 研究员:商凯祥 日期:2020-02-27

日韩和意大利等多国新冠病毒肺炎病例增加,加剧市场对经济增长和石油需求减缓的担忧,国际油价持续大跌。

    本周原油价格大跌,周四,PX 价格报收705.33 美元/吨,较上周末下降约50 美元,同时石脑油价格跟随油价下跌,PX-石脑油价差保持在260 美元/吨附近。目前PX 开工为73%,目前检修的装置为海南炼化2#、辽阳石化1#、中化弘润、福海创1#和2#、上海石化等。

    PTA 现货方面,周四,华东内贸PTA 现货市场交投清淡,报盘参考2005 贴水140-150 自提,递盘参考145-155 自提,现货商谈4180-4220 自提。日内PTA买盘以工厂为主,日内成交约2 万多吨。库存方面,周四,PTA 注册仓单为89075张,较上周增加36892 张,共增加18.5 万吨;PTA 厂商库存为9.5 天,周环比增加0.5 天;社会流通库存为239.4 万吨,环比增加12.6 万吨。装置方面,周一,宁波台化装置短停,已重启;江阴汉邦2#、华彬石化、四川能投推迟本周的重启计划,目前检修的装置有佳龙石化60 万吨、江阴汉邦60 万吨、仪征石化35 万吨装置,PTA 有效产能开工率为81.8%。现金流方面,本周PX 价格大跌,PTA 现货价格跌至4200 元,PTA 现货加工费短暂升至450 附近。

    聚酯需求方面,据隆众资讯调研数据显示,截至2 月24 日,江浙地区化纤织造综合开机率在24%附近,比2 月3 日上升19 个百分点,比2 月20 日上升8个百分点。具体到各专业生产基地来看,盛泽地区喷水织机开机率在20%-30%、常熟地区经编平均开机率在20%附近水平、萧绍地区圆机开机率在15%附近水平、海宁地区经编平均开机率在40%-50%、长兴地区喷水织机平均开机率在10%-15%。

    纺织企业复工缓慢进行,整体开工依旧保持在较低位置。由于终端纺织开工推迟,为避免库存累积过高,聚酯企业开工依旧保持在61.5%附近的低位,聚酯行业依旧保持着1800 万吨以上装置检修量。价格方面,由于下游工厂基本没有恢复,聚酯涤纶价格基本处于价格低位窄幅波动。聚酯涤纶产销方面,本周终端市场略有恢复,但成交依旧清淡,涤纶产销回升至1-3 成附近。库存方面,截至2 月20 日,聚酯切片库存为13.2 天,增加1.3 天;涤纶短纤库存为12.25天,增加1.35 天;涤长FDY 为30 天,增加4.5 天;涤长POY 为29 天,增加5天;涤长DTY 为36 天,增加3 天。

    本周,肺炎疫情在国际上不断扩散,原油价格持续大跌,直接推动下游化工品价格下跌。截至本周四PX 价格下跌约50 美元/吨,收于705 美元/吨,PTA成本大幅走低,虽然PTA 现货价格跟跌,但加工费水平仍升至450 元附近,较上周回升70 元左右。目前PX 开工较往年同期偏低5%,随着PTA 检修装置推迟重启,PTA 开工依旧保持8 成附近,PTA 周度产量约85.5 万吨。聚酯厂商开工本周回升至65%左右,同时周四PTA 现货价格大跌,刺激聚酯工厂采购原料,不过目前聚酯开工率依旧同比偏低15%左右。PTA 开工仍是聚酯产业链开工率最高,库存仍在快速累积,截至周四PTA 注册仓单达到89075 张,增加36892 张。随着油价大跌,PTA 加工费略回升,PTA 仍以偏弱震荡为主,延续逢高试空策略。