钢材期货日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:汤冰华 日期:2020-02-27

  总结与操作建议:

      现货成交偏淡,终端客户没有发力,中间商比较谨慎,建材日成交量基本是去年同期的30%,各级政府仍在积极推动复工复产,步伐有所加快,不过距施工正常还存在一定时间。海外市场风险逐步加剧,全球资本市场也出现动荡,若疫情在国外未能得到控制,则对当前乐观预期会产生影响,高库存下现货变现的意愿也将提升,使现货价格承压。政策利好不断,央行增加再贷款再贴现专用额度5000 亿元,下调支农、支小再贷款利率0.25%,绍兴工行下调首付比例,各地房地产政策均有放宽的迹象,但从最近的表态中可以看出,央行仍坚持“房住不炒”的底线,因此短时间房地产大幅宽松的政策可能不会出现。从找钢数据看,产量减少,库存继续增加同时面临社会库存满库的情况,在途和未卸库存增加,随着现货市场需求恢复,流动性好转,虽然预期乐观,但仍需面对高库存的问题,考虑到建筑工地施工恢复的速度,库存降至历史均值的难度依然较大,可能会低于市场预期。短时间市场仍处在预期向现实过度初期,同时宏观政策支撑下强预期影响较大,螺纹继续维持高位震荡,但考虑到后期的去库情况,对螺纹05 合约仍很难给出较高预期,海外市场风险加大,可能引发情绪共振,05 建议维持空配,同时关注需求恢复情况。