股指期货日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:李彦森 日期:2020-02-27

  总结与操作建议:

      今日市场总体呈现冲高回落走势。上证综指早盘低开之后震荡上行,午后则重新出现震荡回落,全天总体成交量继续放大,且中小创表现明显弱于大盘蓝筹。截至收盘,沪深300指数下跌-50.84 点或-1.23%至4073.02 点,上证50 指数下跌-7.65 点或-0.26%至2901.67 点,中证500 指数下跌-154.33 点或-2.62%至5743.39 点。

      行业方面,申万一级行业多数出现调整。其中电子、计算机、通信等行业跌幅靠前,分别下跌6.71%、4.72%、4.56%。涨幅较大的行业是建筑装饰、房地产、钢铁等,分别上涨3.91%、2.17%、2.06%,可以明显看到前期涨幅过大的强势板块出现调整。电子制造业调整可能也和日韩等国疫情恶化有关。外盘方面,亚太地区股市全面下跌,日本日经指数和香港恒生指数分别收跌0.79%和0.73%。

      期货市场方面,IF、IH 和IC 各期限合约基差继续第二日回落,但变动幅度依然不大。IHIC价差出现明显回升。持仓量和成交量方面,IF 合约总成交量和总持仓量均有下降,IH合约总成交量和总持仓量均有上升,IC 合约总成交量上升的同时总持仓量下降。投机度方面,IF 下降的同时IH 和IC 上升,IC 投机度超过100%是近一年高位。总体上看,期货市场反映信号方向不一,看跌情绪未明显上升,但风险偏好显著下降。

      日内消息方面,央行今日未开展公开市场操作,且无流动性到期,总体净投放/回笼为0。

      商务部表示将继续稳外贸稳外资,稳定和扩大消费。水利部称全国在建水利工程复工过半,情况有利于春耕。总体上看,目前国内宏观经济尤其是非服务业方面正结束调整,符合市场预期的2 月下旬开始逐步恢复。服务业节奏则仍需关注针对疫情的严格管控何时解禁。此外,近期海外受疫情影响,全球经济调整风险明显上升。目前来看,经济触底回升的节奏预计将是中国、日韩、欧洲、美国。外部风险的持续发酵,通过情绪传染仍将对股指产生短期的利空影响。继续关注外围市场对国内的领先意义,警惕冲高回落风险。

      资金方面,根据Wind 数据,今日沪深300 指数、上证50 指数和中证500 指数资金均继续流出第三天,前两者持续流出四天。分类来看,全市场资金流向中,机构、主力和大户资金分别流出60.98 亿元、212.95 亿元和209.72 亿元,散户资金流入483.65 亿元。

      根据额度变动情况计算的陆股通北上资金日内变动金额约为流出39.36 亿元。

      技术面上看,上证综指冲高回落,技术指标继续从高位下降,资金也继续逃离,调整的趋势愈发明显,见顶信号强化,短线3050 点和3150 点仍是重要压力位,主要支撑则仍在2700 点如调整出现第一目标位或位于2950 点附近。长期来看,此前需求好转迹象增加,且刺激政策继续加码,经济阶段企稳的迹象显现,新的不确定性拖累市场上行步伐后,长期行情仍偏向于震荡上行,继续等待基本面企稳确立。