纸浆日评

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:汤冰华 日期:2020-02-27

  总结与操作建议:

      国内浆价走低,随海外市场风险加大,纸浆需求也面临较大不确定性,国内港口库存继续增加,后期还要面临阶段性的去库压力,目前纸厂陆续开工,但物流运输及人员偏紧等问题也在制约复产进度,纸浆需求低迷,现货价格波动不大。政策利好不断,央行增加再贷款再贴现专用额度5000 亿元,下调支农、支小再贷款利率0.25%,各级政策继续推动企业复工复产,整体行业开工率提升,但生产恢复政策仍需时间。

      2-3 月外盘报价多数上涨,人民币贬值,进口成本有所增加,短时间看国内库存增加及海外市场风险加大,国内木浆价格或阶段性调整,但当前纸浆价格整体估值不高,预计跌幅有限,中期看涨,建议回调后做多,同时关注海外市场疫情发展。