商品期货观点小结:显性库存隐性化 下游蓄水能力几何?

类别:金融工程 机构:紫金天风期货股份有限公司 研究员:朱一帆 日期:2020-02-27

  聚烯烃

      上中游库存快速去化,显性库存隐性化。考验下游“蓄水能力”的时候到了。

      基差贴水幅度收窄,现货反弹,盘面震荡,与预期相符。若供需同增,下游需求难以弥补供需缺口,同样也不排除盘面回落修复基差的可能性。

      短期,盘面维持震荡观点。关注成本端支撑走弱的空配机会。

      PVC

      期现走势劈叉,盘面坚挺,基差转为贴水。

      供需错配问题短期未解决,库存拐点未至,现货走弱。

      电石价格居高不下,生产利润较差,估值偏低。

      短期中性驱动,但下方有支撑,震荡为主。关注需求端复苏能否带动去库。