艾德生物(300685)公司点评：快报增长符合预期 看好国产伴随诊断龙头

　　业绩简评

    　　公司公布业绩快报，2019 年度，公司实现营业收入5.78 亿元，较上年同期增长31.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35 亿元，较上年同期增长6.80%。

    　　2019 年Q4 公司实现营业收入1.66 亿元，较上年同期增长29.06%；实现归属于上市公司股东的净利润2,650 万元，较上年同期下降14.13%。业绩符合预期 。

    　　经营分析

    　　2019 年度，公司实施了限制性股票激励计划，计提股权激励费用约3,539万元，上年同期未发生该费用。若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税），则2019 年度归属于上市公司股东的净利润为1.71 亿元，同比增长34.73%。

    　　根据2019 年度三季报和快报计算，2019 年Q4 公司计提股权激励费用约1,281 万元，若剔除此影响，2019 年Q4 公司实现归母净利润3,932 万元，同比增长27.39%。公司2019 年度和Q4 收入端和利润端依然保持高速增长，业务发展节奏稳定。

    　　公司产品研发和销售推广双轮驱动，统筹推进。根据公告，2019 年公司取得发明专利5 项，获得医疗器械注册证2 项；公司于2019 年6 月、2019 年11 月分别与礼来制药子公司、日本卫材签署合作协议；2019 年12 月公司与阿斯利康签署市场推广协议，借助阿斯利康广阔的销售渠道加快公司的产品销售布局。

    　　成功研制新冠检测试剂盒：公司依托自主知识产权的PCR 技术平台，研制出新型冠状病毒基因检测试剂盒，并正在申请进入国家药监局为此次疫情开辟的应急审批通道。公司检测试剂盒将免费捐赠有需求的单位，用于疑似患者的快速筛查，协助疾控部门和医疗机构采取及时有效的防控措施。

    　　盈利调整及投资建议

    　　我们维持盈利预测， 预计2019-2021 年公司归母净利润分别为1.36/1.95/2.70 亿元，同比增长7%、44%、38%。如剔除激励费用摊销的影响，对应净利润增速33%、31%、 27%。 维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　限制性股票激励摊销费用较高影响利润表现；新产品放量不达预期；政策面降价控费压力 。