煤焦钢日报：外围风险驱动黑色金属高位回落

钢材：当前宏观氛围向好，叠加下游复工预期，驱动钢材期价强势上涨，继而带动现货价格反弹。不过，当前钢市供需矛盾依旧显著，钢厂减产虽带来产量下降，但需求弱复苏背景下库存保持增长态势，螺纹钢周度库存环比再增229.02 万吨，创下历史数据新高，后续去化压力将使得近月主力合约承压，强预期和弱现实继续博弈。

    铁矿石：近期推动矿价上涨主要源于良好的宏观氛围和自身供需两端利好，宏观利好氛围暂未消退，有利于黑色产业链维持强势。不过，矿石基本面后续存走弱风险，澳洲飓风引发的供应收缩已消，最新周度发货量已大幅回升，且巴西发货量恢复将带来供应压力；此外，节后钢厂补库带来需求改善预期有待观察，若后市宏观利好氛围减弱，市场逻辑切换至基本面，预计矿价上行动能不足。

    煤焦：全国煤矿复工复产已经取得了明显成效，疫情对煤炭产量带来的不利影响基本消除，复产率达到了往年同期水平。除湖北省外，其他产煤省均已复工复产，其中河北、安徽等6 个省区复工复产率超过90%。随着焦煤供应紧张程度有所缓解，焦企开工逐步恢复，同时汽运运输逐步恢复正常，焦企发运受限影响减小。不过下游钢厂由于终端开工不佳，钢材销售受到影响，部分仍在检修停产中，焦炭采购积极性偏弱，部分钢企已经对焦化企业提出降价要求。

    总体观察，煤焦继续承压运行。