中泰宏观每日一图：中国降息周期继续

2月3日，7天和14天逆回购利率均下调10BP，相比此前5BP的降息节奏有所加快。自去年8月开始，我国已降息多次，尤其是7天逆回购利率作为最重要的政策利率，累计下调了15BP。同时，7天逆回购利率也是短端资金利率的锚，而短端利率又会影响金融机构负债端成本和长端利率，自去年11月18日7天逆回购利率下调以来，DR007利率平均为2.39%，相比逆回购利率下调前2个月的2.61%，下滑了22BP，我国短端利率中枢在不断下行。

    往前看，我国经济下行压力依然很大，疫情的到来是雪上加霜，逆回购利率会进一步下行，引导降低实体融资成本，各类降息降准政策仍会推出，未来降息周期会继续。