金属小组晨报纪要观点

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-02-26

沪锡

    隔夜伦锡震荡运行。国内疫情形势呈现积极变化;同时国内锡矿进口下降,原料供应偏紧,锡冶炼产量受到影响较大,目前开工率仍处低位,沪锡库存呈现下降趋势,锡价表现偏强。不过日韩等国疫情出现扩散势头,全球疫情风险加剧,市场避险情绪升温;且受疫情影响,下游需求受到负面冲击,对锡价形成部分压力。现货方面,昨日上海地区部分贸易商接货相对积极。下游企业亦有所少量采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般尚可。技术上,沪锡主力2006 合约走长下影线,突破40 日均线,预计短线延续偏强。操作上,建议沪锡2006合约可在136500 元/吨轻仓做多,止损位135500 元/吨。

    沪铝

    隔夜伦铝冲高回落。国内疫情形势呈现积极变化,不过日韩等国疫情出现扩散势头,全球的疫情仍存不确定性;同时国内电解铝库存有所增加,且后续仍有电解铝产能释放预期,库存压力较大,对铝价形成压力。不过美联储降息预期升温,美元承压回落;国内疫情好转,下游铝材企业陆续复工,需求有望得到好转;加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策,对铝价支撑有所增强。现货方面,昨日市场整体成交较为清淡,交投依旧以持货商出货为主,中间商接货较为一般,双方成交平平。下游昨日未有明显备货迹象。技术上,沪铝主力2004 合约走长下影线,主流持仓增多减空,预计短线小幅小幅回升。操作上,建议沪铝2004 合约可在13500 元/吨附轻仓做多,止损位13450 元/吨。

    焦炭

    昨日J2005 合约低开高走。焦炭市场稳中偏弱。山西煤矿及洗煤厂陆续复产,焦煤供应紧张问题得到缓解,部分焦企开工率有所提升,山东地区前日部分煤矿发生冲击地压事故,受影响的煤矿已停止生产。近日,山西部分钢厂开始下调焦炭采购价。

    下游钢厂仍在检修停产中,补库意向较弱,钢材销售仍有压力。短线焦炭价格稳中偏弱。技术上,J2005 合约低开高走,日MACD 指标显示红色动能柱变化不大,短线处于均线间运行。操作建议,在1875 元/吨附近短空,止损参考1905 元/吨。

    贵金属

    隔夜COMEX 金震荡下滑,报收1637 美元/盎司,日跌1.49%,回至5 日均线下方。而国内夜盘暂停,昨日沪市贵金属均跳空回调,其中沪金主力下破布林线上轨,沪银下破5 日均线,多头畏高获利了结打压。期间随着新冠状病毒在海外蔓延,市场避险情绪再起,IMF 下调全球经济增长预期,全球股市下挫。而美元指数受到避险情绪支撑于高位震荡,表现坚挺。

    今日贵金属出现回调整理,不过预期在疫情持续,市场对于全球经济增长放缓的担忧下,金银多头氛围仍占主导。技术上,沪金主力KDJ 指标向下交叉,关注5 日均线支撑;沪银主力 MACD 红柱缩短,关注4400 支撑。操作上,建议沪金主力可于370-374 元/克之间高抛低吸,止损各2 元/克。沪银主力合约可于4400-4500 元/千克之间高抛低吸,止损各50 元/千克。

    沪铅

    隔夜LME 铅止跌反弹,结束四连阴,报收1580 美元/吨,日涨1.68%,受阻10 日均线。

    而国内夜盘暂停,昨日沪铅主力2004 合约震荡走高,于主要均线交织处运行。期间国内疫情确诊人数逐日下降,但海外疫情却有所扩张,市场避险情绪再起推升美元指数表现坚挺,而全球股市下挫。基本面上,铅两市库存均呈上升态势,随下游消费逐步复苏,期铅走势表现坚挺,但下游维持按需采购,且以长单为主,现货市场交易仍较平淡。技术上,期价MACD受阻布林线中轨,但受到一小时30 日均线支撑。操作上,建议可于14650-14450 元/吨之间高抛低吸,止损各50 元/吨。

    沪锌

    隔夜LME 锌延续弱势,报收2037.5 美元/吨,日跌0.27%,刷新2016 年6 月28 日以来新低2026 美元/吨。而国内夜盘暂停,昨日沪锌主力2004 合约探底回升,刷新2016 年7月8 日以来新低,在今日有色金属普遍翻红下,表现最弱。期间随着海外疫情蔓延,市场避险情绪再起,推升美元指数表现坚挺,而全球股市下挫。基本面上,锌两市库存均续增,在疫情影响下复工推迟,锌市下游消费仍疲弱。现货锌价格持续走低,今日下游低价采购意愿强烈,但多为刚需为主,采购量受限于开工率低迷,另贸易市场交投平淡。技术面,期价有效运行于均线组下方,MACD 绿柱扩大,预期短线仍将震荡偏弱。操作上,建议可于16400-16700 元/吨之间高抛低吸,止损各150 元/吨。

    沪铜

    隔夜伦铜小幅回落。国内疫情形势呈现积极变化,不过日韩等国疫情出现扩散势头,全球的疫情仍存不确定性;同时受疫情影响,下游需求仍表现疲软,沪铜库存持续累积,对铜价压力增大。不过美国2 月PMI 数据不及预期,美联储降息预期升温,美元承压回落;同时中国冶炼厂因硫酸胀库,倒逼冶炼厂减产;加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策,利于经济得到修复,对铜价形成支撑。现货方面,昨日早间市场现货报价延续前日报价,市场接货意愿低迷,贸易及下游接货意愿严重缺乏,铜库存居高不下,市场买兴缺乏,持货商流露出抛货换现情绪,供大于求特征明显。技术上,沪铜主力2004 合约走长下影线,主流空头增仓较大,预计短线低位震荡。操作上,建议沪铜2004 合约可45700-46100 元/吨区间操作,止损各150 元/吨。

    沪镍

    隔夜伦镍承压回落。国内疫情形势呈现积极变化;截至2 月21 日,国内镍矿港口库存较前一周下降62 万吨至1285.8 万吨,镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降;加之下游不锈钢企业陆续开工,利于对镍需求的好转,对镍价形成部分支撑。不过日韩等国疫情出现扩散势头,全球疫情风险加剧,市场避险情绪升温;同时印尼镍矿价格低廉,出口至中国的镍铁不断上升,对镍形成较大压力。现货方面,由于金川公司近两日出货量较少,昨日持货商有意上挺升水。由于出厂价升水较前几日有所上调,因此目前有库存的贸易商更加惜售,金川货源较为难询。技术上,沪镍主力2004 合约日线KDJ 低位拐头向上,关注下方101000 位置支撑,预计短线震荡调整。操作上,建议沪镍2004 合约可在102000-104000 元/吨区间操作,止损各1000 元/吨。

    不锈钢

    隔夜不锈钢暂停交易。中国疫情呈现好转态势,多地下调应急响应,利于下游产业需求复苏;同时国内不锈钢厂计划联合减产,对不锈钢形成部分支撑。不过近期镍价及铬铁价格均出现回落,原料端支撑减弱;同时截至2 月21 日锡佛两地300 系库存续增至56.15 万吨历史新高,库存压力进一步增大;加之下游加工企业复工较晚,订单需求仍未恢复,令不锈钢价格表现偏弱。现货方面,无锡市场目前虽有不锈钢厂2 月底开始减少产量,但不锈钢库存压力较大,下游企业位完全正常复工,需求偏弱。技术上,不锈钢主流2006 合约运行于均线组下方,主流多头减仓较大,预计短线震荡偏弱。操作上,建议SS2006 合约可在13050元/吨附近做空,止损位13150 元/吨。

    焦煤

    昨日JM2005 合约探低回升。炼焦煤市场稳中偏强。内蒙地区煤矿洗煤厂本周相继复产,进口煤3 月2 号通关;前日山东地区部分煤矿发生冲击地压事故,受此影响的煤矿已停止生产,短期省内炼焦煤供应将下降。下游焦炭市场稳中偏弱,山西个别钢厂提降焦炭100元/吨。短期炼焦煤价格暂稳运行。技术上,JM2005 合约探低回升,日MACD 指标显示红色动能柱缩窄,关注5 日线支撑。操作建议,在1270 元/吨附近持多,止损参考1250 元/吨。

    动力煤

    昨日ZC005 合约减仓下跌。动力煤市场暂稳运行。陕北地区国有中大矿产销良好,但民营矿开工不足,而下游用煤企业拉运积极;内蒙古地区煤市整体供应偏紧,矿上出货顺畅。当前港口库存低位震荡,现货资源紧缺,但下游企业复工迟缓,下游需求持续偏软。短线动力煤期价偏弱运行。技术上,ZC005 合约减仓下跌,日MACD 指标显示绿色动能柱扩大,短线下行压力较大。操作建议,在550 元/吨附近抛空,止损参考556 元/吨。

    硅铁

    昨日SF005 合约探低回升。硅铁市场呈弱稳态势,厂家报价基本回到过年前水平,成交价格低探,市场信心不佳。从目前市场的反馈来看,中大型厂家目前库存量都处于相对高位,加上交割库库存,厂库加社会库存已经超20 万吨,库存压力逐渐显现,但是下游需求表现并不乐观,金属镁减产,钢厂检修开工率不高。短期硅铁市场还将弱稳趋势。技术上,SF005 合约探低回升,日MACD 指标显示绿色动能柱变化不大,短线继续承压。操作上,建议在5740 元/吨附近抛空,止损参考5800。

    锰硅

    昨日SM005 合约低开低走。硅锰市场维持弱势格局,零售报价混乱下滑,采购方观望,等待低价出现,部分厂家反馈钢厂有让暂缓送货现象出现,对于厂家资金压力较大。锰矿港口库存仍维持高位,虽目前港口商家手中部分锰矿成本相对低位,但现货售价也已经接近成本,且后期仍将面对厂家为求保价而出现的减产带来的锰矿需求减少。下游钢厂减产带来的需求减少,以及运输缓解带来的零售价格无序下滑。短期硅锰价格仍将弱势运行。技术上,SM005 合约低开低走,MACD 指标显示绿色动能柱呈现小幅扩大,短线继续承压。操作上,建议在6100 元/吨附近抛空,止损参考6180。

    铁矿石

    周二I2005 合约低开高走,进口铁矿石现货报价小幅回落,当前多数钢厂出于钢材库存持续走高的压力及利润的下滑,补库较为谨慎,采购积极性不高,但贸易商心态仍然比较坚挺,短线行情或有反复,注意风险控制。技术上,I2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 运行于0 轴上方,红柱转绿柱。操作上建议,短线于680-650 区间高抛低买,止损10元/吨。

    螺纹

    周二RB2005 合约低开高走,受隔夜欧美股市及大宗商品大跌影响黑色系开盘全线低开,但随着国内股市止跌回升提振市场情绪,另外近期下游终端企业的复工逐步好转,现货市场日成交量环比增加,但上方压力主要还是高库存,因此陷入区间整理的可能性仍较大。技术上,RB2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 运行于0 轴上方,红柱缩小;1 小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议,短线3510-3440 区间高抛低买,止损25 元/吨。

    热卷

    周二HC2005 合约低开高走,当前现货市场不温不火,市场成交相对有限,国际市场疫情蔓延及国内库存对热卷构成冲击,但未来需求增加预期及宽松货币政策同样限制回调空间。技术上,HC2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 运行于0 轴上方,红柱缩小;1小时BOLL 指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议,短线考虑3520-3450 区间高抛低买,止损25 元/吨。