甲醇期货晨报:上下游逐步复工 甲醇震荡调整

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:张雅敏 日期:2020-02-26

国内甲醇现货市场情况如下。

    华东港口:市场上午随期货维持偏弱走势,午后随期货大幅走高。月内成交2000-2040 元/吨,3 月上成交2015-2065 元/吨,3 月下成交2040-2090元/吨,4 月下成交2065-2100 元/吨。

    华南港口:市场随期货整理,买盘整体跟进不足。

    鲁南地区:部分企业维持降负运行,临沂甲醛现尚未复产,对甲醇采购偏弱。

    鲁北地区:企业部分出货维持昨日;下游现采货积极性较前期减弱,日内部分下游招标价格大幅度回落,按需采购。

    山西地区:市场今日局部维持推涨,目前临汾出货部分暂稳,稍低有;晋城高端多为零散价,本地合同稍低仍有;大同主要装置运行平稳;长治中标价调涨。

    河北地区:前石家庄、定州一带部分推涨;西南地区交投尚可。文安下游甲醛预计3 月份复产,现区内甲醇暂无成交。沧州装置周末已重启,提量中。唐山地区报价持稳。

    河南地区:市场横盘整理,本地主力企业新价未出,执行合同为主,洛阳等地略高略低报价均有,高端商谈欠佳。

    两湖地区:横盘整理,暂无调整,湖北地区多为企业出货价格,贸易商观望为主。

    西南地区:近期气价下调,企业成本压力略有缓解,然下游需求恢复缓慢,部分库存压力较大。

    东北地区:企业出厂持稳,略低有,部分下游未开工;随着部分运输的缓解,现部分货物流入辽宁一带,当地部分下游重启。

    操作建议

    2 月25 日,甲醇期货主力合约MA005 开盘后偏强运行,尾盘显著拉升,放量减仓。国内现货市场涨跌互现,内地多根据自身供需调整,港口地区随盘运行。目前,国内甲醇开工率有所提高,主产区此前降负或停车装置有所恢复。海外装置亦逐步恢复,到港预报有所回升。传统下游开工增减互现,甲醛、DMF 开工有所回升,二甲醚与MTBE 开工仍继续回落。部分MTO/P 装置仍有降负,宁波富德已于上周兑现检修计划。内地甲醇总库存续创年内新高,港口甲醇总库存亦持续增加。近期,部分地区物流运输有所恢复,且内地与港口套利窗口开启,生产企业库存压力稍有缓解,但下游整体仍以刚需为主,成交价格推涨较难,而烯烃端将在2-4 月开启检修,整体需求回暖有限,同时因外盘甲醇装置恢复令进口存在增加预期,甲醇基本面仍难言乐观,但因下方存在成本支撑,期价下行空间亦有限,因此短期内期价仍以震荡调整为主,继续关注疫情发展及上下游开工与投产情况和海外装置运行情况。