晨会纪要

核心观点

    周二，A 股三大指数走出V 字反弹，市场整体交易情绪保持旺盛，两市成交额达1.42 万亿，创2015 年11 月以来新高，连续5 日保持万亿之上。深市成交额超过9000 亿，深市成交笔数刷新纪录，创业板成交额超3200 亿创新高。

    从海外市场看，当前疫情在世界多地出现扩散，四个新国家出现确诊，意大利新增确诊几乎翻番，韩国累计确诊近千，海外主要股市均出现大跌，疫情发展成为世界经济发展的不确定因素。海外市场下跌对于我国A 股会有情绪影响，外资出现净流出，预计也是受避险情绪影响。

    从我国自身看，目前我国对于疫情控制逐渐取得效果，市场流动性保持充裕，交易额连续破万亿保持旺盛，市场交易情绪旺盛，场外新发基金募集火爆。截至2 月25 日，新年共有31 只新基金成立，合计发行份额1016 亿份，去年同期发行份额仅113 亿份。很多新基金建仓节奏比较快，同时也有很多科技类基金发行，新增资金的流入强化了科技股的趋势。2 月，科技类ETF 净流入资金超200 亿元。

    总体看，市场仍然处于向上趋势，海外市场会对我国市场形成一定情绪扰动，长期看还是需要我们经济发展恢复正常轨道。行业配置方面，短期与科技投资端相关产业相对确定性较高，受疫情不确定性影响较小，关注5G 产业链、消费电子、新能源车、半导体、国产替代等科技产业，同时，与经济密切的产业，主要销售和客户在国内市场的，基于中国经济的发展韧性，从中长期发展角度，仍是比较好的配置选择，如汽车、消费、建筑建材、地产等。

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