晨会纪要

周二沪深两市放量宽幅震荡，股指全天先抑后扬，受外围股市大跌影响沪深两市双双低开并快速下探，直至深市指数受10 天线支撑股指企稳回升，午后股指在汽车、5G、锂电等板块带动下继续震荡上行，创业板更是上演V 型反转，深市几大指数再创年内新高，市场对题材炒作情绪依旧不减，市场主板权重和中小创指数继续明显分化。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量1.41 万亿再创年内新高，量能继续稳步增长，多空博弈加剧争夺激烈。

    综合分析，全球新冠肺炎疫情加剧，引发市场恐慌全球资本市场均出现大幅下挫，A 股也难以独善其身双双低开，但鉴于国内疫情状况逐级好转，结合官方六部委重磅发声提及让整体市场利率继续下行定向降准等做动态调整，并将按照最新定调稳健的货币政策将更加灵活适度，因此投资者依然对市场抱有乐观预期，市场做多热情有增无减，虽然近日权重板块整体有所调整，但题材科技类的中小创指通过盘中宽幅震荡继续呈现强势逼空行情，加之近期新基金不断发行使得场外资金加速入场，股指整体依然表现强势。

    新型冠状病毒形势依然严峻，并开始向世界各地蔓延，全球制造业供应链吃紧，美国和欧盟重启国债购买释放流动性，新兴国家降息缓冲经济下滑，全球新一轮量化宽松周期开启。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位，全球经济形势促使国内货币政策采取实际利率下降策略，管理层持续投放货币并采取新的扶持贷款政策维稳，IPO 常态化发行科创板审核加速，产业资本减持离场趋势不减，高层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市，平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，股指自去年12月开始走出了持续震荡回升走势，节后首周股指先抑后扬出现修复性的超跌反弹走势，市场成交量也同步放大，市场恐慌心理得到有效抑制做多信心逐渐恢复。近期沪深股指震荡回升并有效回补了节前的跳空缺口，尤其深圳指数迭创年内新高表现明显强于沪市，市场信心有增无减，成交量连续突破万亿，市场参与度明显增加。本周股指连续两天宽幅震荡，权重类指数和中小创指数分化愈加明显，多空之间分歧也逐步加大展开新一轮博弈，个股振幅明显加剧；，本周北向资金开始出现明显分化开始流出，而技术指标也重新处于高位，因此不排除股指随时会出现技术性的调整，预期短期股指延续宽幅震荡，把握节奏控仓精选个股操作。

    行业动态与点评

    【高阶HDI产能紧俏 相关公司受关注】

    来源：证券时报网

    证券时报e公司讯，据媒体报道，多家PCB厂商目前复工复产率60%-70%左右，第一季度的出货量将受到波及。此外，高阶HDI厂商方正科技母公司债务重组，其珠海PCB工厂能否如期投产的质疑也随之而来。业内表示，由于5G手机芯片升级、模组复杂化压缩空间、元器件数量增加等原因，手机主板将率先从原来的平均2阶HDI向3阶及以上升级。考虑高阶HDI有更好毛利率和议价权，完成抢先客户和产品卡位的公司望因此受益。

    【电阻龙头3月起再度大幅提价、被动元器件景气向好】

    来源：证券时报网

    证券时报e公司讯，据媒体报道，继先前大幅调升积层陶瓷电容产品（MLCC）报价五成之后，国巨近期再针对芯片电阻产品（R-Chip）涨价七至八成，3月起生效。分析认为，疫情扩大行业供需缺口，涨价逻辑强化，密切关注日韩供应链进展。另外，未来5G/IOT/电动车供应链需求增长，推升被动元器件景气度。顺络电子、麦捷科技电阻产能位居行业前列；鸿远电子生产和代理多层片式瓷介电容器。

    【下一代超级电容电池将实现规模生产 颠覆能源行业】

    来源：证券时报网

    证券时报e公司讯，下一代能源存储系统制造商NAWA Technologies完成最新一轮1300万欧元的融资，新融资将推进其大规模生产下一代超级电容电池。下一代超级电容电池将解决制约电动汽车的两大难题：充电时间长、续航里程短。A股公司中，西藏城投正进行新型超级电容器用石墨烯-碳纳米管宏量制备技术开发。法拉电子超级电容产品已在和混合动力汽车制造商合作试商用。江海股份主要从事锂离子超级电容器的开发。

    q 宏观经济

    （1）国务院常务会议决定，推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施；确定鼓励金融机构对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排，并新增优惠利率贷款；部署对个体工商户加大扶持，帮助缓解疫情影响纾困解难。自3 月1 日至5 月底，免征湖北省境内小规模纳税人增值税，其他地区征收率由3%降至1% 。

    （2）财政部要求，抓好已出台财政贴息、大规模降费、缓缴税款等政策的执行，确保尽快落地见效。继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费政策，重点支持一些行业复工复产，帮助中小微企业渡过难关。深入分析疫情对经济运行和财政收支的影响，加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为。

    （3）工信部：企业规模越小，复工率越低，对240 万户使用云平台和电商平台的中小企业进行监控，全国中小企业复工率只有30%左右，是一个比较严峻的事情；各级地方中小企业的管理部门，要按照风险等级管理原则，创造条件，帮助中小企业分类分批复产。

    （4）上海清算所、中央结算公司等五家金融市场基础设施机构按照“金融30 条”文件精神，调降服务收费标准，减免项目超过25 项，预计今年将为受疫情影响相关市场主体节省运营成本超过7600 万元。

    q 国际市场

    （1）美联储副主席克拉里达：通胀仍受抑，预计将保持在较低水平；美国经济和美联储政策均处于良好位置，就业市场也较为强劲；通胀达到2%或略高于2%的水平不会导致加息；如果前景依然清晰，政策有可能保持在当前的合适水平；新冠肺炎带来的影响可能会波及全球经济的其他领域。

    （2）印度总理莫迪：美国和印度将建立全面战略伙伴关系；美国是印度重要的原油与能源贸易伙伴；印度与美国加强国防安全合作，讨论双边合作的所有问题；印度和美国同意了一份大型贸易协议。