橡胶早报:短期供需承压 期价仍有反复

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员:陈敏华/骆奇枭 日期:2020-02-26

昨日橡胶低开高走,显示了目前做多橡胶的气氛,以及海外疫情变化悲观预期释放之后,多头逢低进入,在国外疫情没有新变化时对期价的影响会趋弱,但实际情况仍存变数,需重点持续关注,及时做好应对之策。目前短期天胶供需仍有压力会对期价有所压制,但国内疫情相对好转,需求在缓慢恢复,期价仍有反复,前期做多者控制好仓位和资金风险,抗住回撤,耐心等待反弹行情。同时,注意把握每次大幅回落机会(除非有重大下跌动力出现)。

    目前天胶短期内虽仍面临需求疲软现状,但随国内疫情逐渐好转,需求边际好转存较好阶段性爆发预期;此外,供给端短期内虽有压力,但季节性停割停产期临近,且存干旱和病虫含预期;因此供需端存较强预期。 综合以上情况,仍与节后以来做多橡胶策略一样,仍建议目前价位逢低可做多橡胶,但考虑到疫情“拐点”未到,短期供需有压力,而国外疫情存变数,因此仍需要做好期价会有500点左右回撤可能,控制仓位风险和管理资金风险,对于中期阶 段性上涨有信心。对于风险厌恶者,建议以疫情控制为信号做多橡胶。在合约的选择上,建议选择09合约甚至是01合约。 前期做多橡胶者建议继续持有。

    注意点:库存出现大幅累库、中美贸易战恶化、新型肺炎扩散