植物油早报

豆油

    1.基本面：1月马棕库存下降12.31%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空2.基差：豆油现5840，基差14，现货贴水期货。中性3.库存：2月21日豆油商业库存119万吨，前值103万吨，环比+16万吨，同比-10.44% 。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

    6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。

    冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。。

    豆油Y2005：高位回落，短期空头配置或观望。

    棕榈油

    1.基本面：1月马棕库存下降12.31%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空2.基差：棕榈油现货5400，基差84，现货贴水期货。偏多3.库存：2月21日棕榈油港口库存94万吨，前值94万吨，环比+0万吨，同比+21.59% 。偏空4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

    6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。

    冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。。

    棕榈油P2005：高位回落，短期空头配置或观望。

    菜籽油

    1.基本面：1月马棕库存下降12.31%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空2.基差：菜籽油现货7990，基差477，现货贴水期货。偏多3.库存：2月21日菜籽油商业库存30万吨，前值30万吨，环比+0万吨，同比-44.12%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

    6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。

    冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。。

    菜籽油OI2005：高位回落，短期空头配置或观望。