国内外演艺行业深度研究:从小众走向流行 集群化推动产业爆发

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:梅林/李秀敏 日期:2020-02-26

近年来国内演艺业整体不温不火,但个别爆款作品与团队不断涌现,参照海外成熟市场以及电影行业,国内演艺业极具发展潜力。目前我们观察到行业供需均在向好,优秀的作品和团队加速涌现,在政策大力支持和引导下,产业从单一走向集群;现场演艺正在受到年轻消费者的追捧,从小众走向流行,观演普及率不断提高。因此演艺业发展前景可期,龙头企业像宋城演艺、开心麻花等均将获益。我们通过本篇报告详解演艺行业现状,梳理国内外演艺的成功案例,挖掘相关投资机会。

    演艺行业:从小众走向流行,百花齐放寻突破。2018 年,国内演艺市场总规模达514 亿元,同比增长5.03%,但渗透率仅5%,市场潜力大。目前音乐类演出票房最高且增长最快;旅游演艺演出场次最多;话剧的上座率和平均票价最高;演艺集群模式国内刚起步,密度和影响力不及百老汇。市场竞争极为分散,各领域龙头初现。展望未来,音乐剧市场有望迎来爆发;演艺业观众女性增多,且更为年轻化;二三线及以下城市票房增长迅速;直播、短视频等新媒体促进演艺消费更加普及。

    百老汇:全球戏剧之都,艺术与商业的完美融合。18-19 年度实现票房收入18.29 亿美元,观众人数达1477 万,并且持续增长。制作人、投资人和主创团队三方协作共同打造出好作品,环形结构的集群化剧院形成演艺生态圈。

    狂人国乐园:复原历史穿越时空,法国演艺之星。集聚型演艺主题公园,年游客量超200 万人次。目前共有17 个演艺项目,其中《La Cinéscénie》为全球规模最大的夜景演出。乐园由非盈利组织运营,收入来源多样,盈利均用于园区再投资。

    开心麻花:源于喜剧,从舞台走向荧幕。从舞台剧起步,涉及电影、艺人经纪等多种演艺业态。公司推出了《乌龙山伯爵》、《夏洛特烦恼》等爆款作品。盈利来自三驾马车:演出、影视和艺人经纪。近几年公司收入快速提升,演出的收入利润持续提高,整体盈利受影视业务影响波动较大。

    演艺大世界:中国版百老汇,助力上海打造国际文化大都市。国内密度最高的剧院群,2019 年完成演出近4 万场;拥有22 个专业剧场和三大国际专业演艺节。经营方式颇具亮点,如引入TKTS 折扣票机制,打造演艺旅游新业态,推出智能演艺资源交易平台。

    宋城演艺:旅游演艺巨头,迈向世界演艺第一。新项目世博大舞台和西塘、珠海演艺谷开启公司新一轮扩张,前者是公司首次在一线城市开展演艺项目,后者定位演艺集群,相较公司传统“千古情”系列,演艺谷观演项目数量更多,游客体验也更为丰富。

    风险因素:演艺业竞争程度加剧;国内观演需求下降;项目建设不及预期。