股指期货日报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-02-25

股指

    外围疫情的快速发酵,令全球资本市场避险情绪陡然升温,陆股通资金净流出近60 亿元,叠加大盘蓝筹的低迷表现,拖累沪指小幅收跌;相比之下,近来受到资金持续追捧的科技类题材继续走强,深市三大指数涨幅均超1%。隔夜欧美股市重挫,仍会对开盘阶段市场产生负面影响,但目前国内外疫情的走向处在完全不同的阶段,因此海外疫情的变化,对国内的影响预计相对短暂。此外,对于经济,高层已相应出台应对措施,除了阶段性的减税降费,专项债加速投放外,央行将继续公开市场投放流动性、再次全面+定向降准、公开市场操作利率下调,稳定企业生产经营,以及扩大内需的续期。相对宽松的流动性环境,对权益市场的推动预计将较为明显。建议关注IF 与IH 合约,逢低介入多单。

    国债期货

    受周末总书记在会议上强调“稳健的货币政策要更加注重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置”利好影响,昨日国债期货大幅高开,全天高位震荡。疫情继续好转,政策焦点已经从疫情转向经济。在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上,总书记提出了具体8 项措施来实现今年经济发展目标,实现全面建成小康社会和完成“十三五”规划。在一季度经济增速下滑已成定局的情况下,要保住全年增速,剩余三个季度的经济增速需要大幅提高。近期中央与地方密集出台保经济政策,鼓励复工复产,解决企业资金难题。各级财政疫情防控资金已经安排近千亿元,社保费用阶段性减免缓,央行调降逆回购利率、MLF 利率与LPR,并向市场投放大量流动性,商务部表示还会有稳外贸政策出台。在各项政策保障下,各地复工复产进度较快,交通恢复情况较好,景区、饭店等已陆续营业。未来,还会有更多积极财政政策出台,有更多宽松货币政策落实。宽松货币政策加码对国债期货来说,是长期利好。从技术面上看,昨日10 年期国债期货主力高开,持仓量增加明显,收盘创2 月11 日以来新高,市场做多力量较强。长期看国债上涨趋势将会延续,可逢低买入T2006 合约。10 年期国债期货与2 年期国债期货价差维持在低位,可继续考虑多2 年期空10 年期期债套利策略。

    美元/在岸人民币

    美元/在岸人民币即期汇率昨日下跌0.04%,收盘报7.0285。当日人民币兑美元中间价下调36 个基点,报7.0246。全国新冠疫情继续好转,市场重心转向经济。习近平在23 日统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议表示,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加注重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。宽松货币政策加码,利于人民币走贬。但今年中国金融业全面对外开放,在稳外资和稳外贸的双重任务下,人民币不适宜大涨大贬,央行官员已经明确表示,人民币不会大幅贬值和升值。今日清晨,离岸人民币与在岸人民币价差相差无几,显示市场对人民币预期不明确。美元指数再次遭遇100 关口魔咒,涨势暂缓。需密切跟踪市场情绪及货币政策操作,重点关注人民币中间价报价。预计近期在岸人民币继续走贬的可能性较大,目标位关注7.07。

    美元指数

    美元指数周一跌0.06%报99.2897,美指小幅下跌,可能是因美国股市大幅下挫。受卫生事件产生的避险情绪影响,美国三大主要股指均下跌超过3%。此前公布的数据显示美国商业活动放缓,使市场担忧公共卫生事件正开始影响这个全球第一大经济体。非美货币方面,欧元兑美元涨0.08%报1.0855,此前欧元区PMI 数据好于预期,这令欧元跌势有所缓解。英镑兑美元跌0.2%报1.2932,疲弱的经济以及英欧政治的不确定性使英镑承压。操作上,美元指数冲高回落,短线料维持区间震荡。今日关注美国12 月房价指数以及联储官员讲话。