沪镍不锈钢周报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-02-25

镍周度观点策略总结:国内肺炎疫情整体呈好转态势,多地无新增确诊病例,现有确诊及现有疑似病例持续下降,疫情峰值或已出现;中国央行宣布1 年期、5 年期LPR 利率分别下调10 个基点和5 个基点,推动降低实体经济融资成本;且截至2 月14 日,国内镍矿港口库存较前一周下降67 万吨至1347.6 万吨,镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降。不过受疫情影响,国内不锈钢厂计划联合减产,预计2 月产量环比继续下降30 万吨;且印尼镍矿价格低廉,出口至中国的镍铁不断上升,将对国内的镍价形成压力。现货方面,据悉由于金川公司上海地区前期的到货已经售罄,近两日贸易商补库只能从甘肃提货,或接下周一的到货;因此部分持货商早日报价有意挺升水。展望下周,预计镍价低位震荡,下游需求表现疲软。

    技术上,沪镍主力2004 合约重回均线组下方,关注101000 位置支撑,预计短线低位震荡。操作上,建议沪镍2004 合约可在101000-104000 元/吨区间操作,止损各1500 元/吨。

    不锈钢周度观点策略总结:国内不锈钢厂计划联合减产,以及部分不锈钢厂复工继续推迟,预计产量将超预期下降,对不锈钢形成部分支撑。不过近期镍价及铬铁价格均出现回落,原料端支撑减弱;同时截至2 月14 日锡佛两地300 系库存续增至50.23 万吨历史新高,汽运受阻导致货源基本只进不出,库存压力进一步增大;加之下游加工企业复工较晚,订单需求仍未恢复,令不锈钢价格表现偏弱。现货方面,不锈钢成品现货价格近几日不断小幅下调,有贸易商反应,虽目前仓库与物流位完全恢复,但线上接单情况良好,部分客户可先付定金锁单,等仓库物流恢复后可直接发货。展望下周,预计不锈钢价格小幅承压,下游需求仍未释放。

    技术上,不锈钢主力2006 合约承压20 日均线,主流多头减仓较大,预计短线小幅承压。操作上,建议SS2006 合约可在13250 元/吨附近做多,止损位13400 元/吨。