机械设备行业双周报2020年第4期总第150期:油服产业逻辑转变 国内勘探开发主导

类别:行业 机构:长城国瑞证券有限公司 研究员:黄文忠 日期:2020-02-25

  公司动态:

      本报告期机械设备行业指数涨幅为10.94%,跑赢沪深300 指数(6.40%)。机械设备三级行业指数普涨,其中机械基础件、其他专用机械、磨具磨料指数涨幅居前,分别上涨15.33%、15.06%、13.59%。截止到2020 年2 月21 日,机械设备行业PE(TTM 整体法,剔除负值)为28.06x(上期末为25.35x),随着市场大幅反弹,机械设备行业指数已刷新本轮下跌前高点,估值回升。

      2020 年2 月10 日至2020 年21 日,两市机械设备行业有31家上市公司股东整体净减持4.90 亿元,其中9 家公司增持1.05 亿元,22 家公司减持4.90 亿元。

      截止2020 年2 月23 日,我们跟踪的机械设备行业361 家上市公司,11 家公布了2019 年年报(包括业绩快报)业绩情况。其中,净利润增速大于等于100%的为1 家,大于等于50%且小于100%的为2 家,大于等于30%且小于50%的为1 家,大于等于15%且小于30%的为2 家,大于等于且0 小于15%的为1 家,净利出现负增长的为1 家。

      行业资讯速览:

      三桶油齐发声:2020 加大油气生产力度 。1 月13 日,中国海油召开了2020 年业务战略和发展计划新闻发布会。会议上,中国海油透露,2020 年的勘探和开发资本支出预算为663 亿-741亿元,同比增长18~21%。1 月14 日,中石油在2020 年工作会议上宣布,今年国内勘探开发业务仍是重中之重,将保持50 亿元风险勘探投入,实现国内油气产量当量突破2 亿吨。同一天,中石化2020 年工作会议在京召开,表示将推动油气和新能源板块可持续发展取得新突破,大力推进国内上游稳油增气降本。从三桶油的战略部署来看,三桶油将继续贯彻执行“七年行动计划”,全力加大勘探开发力度,这无疑表明国内油气行业有望保持长效的业务增长。(资料来源:石油Link)

      1 月份全国汽车销量同比下降18%。中国汽车工业协会2月13 日发布最新汽车产销数据,今年1 月份汽车产销量分别完成178.3 万辆和194.1 万辆,环比分别下降33.5%和27%,同比分别下降24.6%和18%。至此,中国汽车市场已经连续19 个月销量同比下滑。其中,新能源汽车的产销量分别锐跌了55.4%和54.4%。

      中汽协透露,近期各地政府相继快速出台的经济保障政策也将有效为企业减负,在一定程度上帮助企业走出困境,推动各行业逐渐好转;国家发改委等部门近期也要求各地、各部门及时协调解决企业的困难和问题,有序推动企业复工复产,尽早恢复正常生产。

      (资料来源:经济参考报)

      商务部将研究出台进一步稳定汽车消费政策。商务部市场运行司副司长王斌2 月20 日在新闻发布会上表示,下一步,商务部将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策,并鼓励各地出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标、开展汽车以旧换新等举措,促进汽车消费。王斌表示,疫情对汽车行业的影响是阶段性的,随着疫情得到控制,生产生活逐步恢复,后期汽车的补偿性消费需求将显著增加。(资料来源:上海证券报)

    中汽协:近三成整车基地已复工复产。中国汽车工业协会2月13 日召开新闻发布会披露,目前,除了疫情严重的地区外,其他地区的汽车企业正尽力复工复产,力争将影响降到最低限度。

      “从我们掌握的信息来看,已向协会反馈复工计划的183 个整车生产基地中,截至2 月12 日,已有59 个基地开始复工复产,占32.2%。” (资料来源:上海证券报)投资建议:

      经过近2 年国内油气勘探开发力度的加强,国内油服产业上市公司国内市场收入占比逐步成为主要收入来源,预计2019 年国内市场收入占比进一步显著提升。油服产业投资逻辑转变,其景气度逐步由国内能源安全战略驱动主导,国际油价对国内油服产业的影响减弱,行业景气度确定性更强。2020 年6 月,国家能源局首次提出,国内油气勘探开发《成2019-2025 七年行动方案》。从三桶油的2020 年战略部署来看,三桶油将继续贯彻执行“七年行动计划”,全力加大勘探开发力度,国内油服行业有望保持长效的业务增长。经过市场的大幅反弹后,油服设备行业是当前具备业绩支撑的攻守兼备机械设备子行业,建议重点关注。

      风险提示:

      油服产业景气度持续时间低于预期。