电气设备与新能源行业双周报2020年第4期(总第164期)：稳定汽车消费政策可期

　　行情回顾：

    　　截至本报告期末，电气设备指数2020 年累计涨幅16.90%，沪深300 指数同期跌幅1.29%。最近一年，电气设备指数涨幅为23.47%，沪深300 指数涨幅为20.21%。在细分板块方面，2020 年，储能设备和光伏设备板块涨幅最大，涨幅分别为42.27%和33.14%，火电设备和风电设备跌幅居前，跌幅分别为3.98%、0.78%。

    　　电气设备行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）20.77 倍，高于历史平均值+1 倍标准差水平，行业估值进入高位区。与2019 年4 月份的高估值不同的是，行业龙头2019 年年报数据尚未披露，当前估值水平已隐含行业龙头业绩高增长的预期，短期应注意回避高估值低增长品种，可继续持有成长性好的行业龙头。

    　　受春节长假影响，1 月份汽车销量同比下降16%，受新冠肺炎疫情影响，2 月上半月，乘用车销量同比下降92%，降幅创历史最高纪录。商务部已经关注到相关数据，并表示将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。同时，鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费。我们认为，汽车行业面临的困难是暂时的，为对冲疫情影响，出台稳定汽车消费的政策可期，将有利于刺激疫情后新能源车的消费需求。

    　　行业动态：

    　　国家级光伏扶贫工程将不再新增项目申报

    　　据能源局统计数据显示，截至2019 年底，国家累计下达光伏扶贫规模19.1GW，帮扶贫困户407 万户，提前并超额完成此前2020 年前帮扶200 万户贫困户的既定目标。

    　　随着目标实现，光伏扶贫工程或将退出历史舞台。北极星太阳能光伏网获悉，目前，国家级光伏扶贫工程，即由能源局、国务院扶贫办牵头下发的大规模扶贫计划，大部分省份正在推进或收尾阶段，今后将不再新增项目申报，但不排除地方政府继续自行组织实施光伏扶贫工程。【北极星电力网】

    　　新能源汽车补贴不再“先预拨、后清算”！财政部印发最新《节能减排补助资金管理暂行办法》

    　　北极星储能网获悉，国家财政部2 月21 日印发最新版本《节能减排补助资金管理暂行办法》，据北极星储能网了解新能源汽车补贴就隶属于“节能减排补助资金”范畴。改版后的《办法》将“专项资金”修改为“补助资金”，删除“先预拨、后清算”的资金拨付方式，并增加条款内容“节能减排补助资金按照共同财政事权转移支付管理，实施期限至2022 年”，但同时增加“节能减排补助资金的支出方向到期后，财政部联合行业主管部门根据国务院有关规定及相关产业发展形势需要等进行评估，根据评估结果确定是否继续实施。”。【北极星储能网】

    　　商务部：研究出台稳定汽车消费的政策措施

    　　商务部市场运行司副司长王斌20 日说，商务部将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。同时，鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费。【第一电动网】

    　　乘联会：2 月上半月乘用车销量大跌92%，全国日均卖车2249辆

    　　2 月21 日，乘联会数据显示，受春节假期和新冠肺炎疫情影响，2020 年2 月上半月（2 月1 日至16 日），国内乘用车厂家零售销量为2249 辆，与去年同期的29090 辆相比，同比大跌92%，跌幅创历史最高纪录。

    　　目前，各地汽车4S 店开业数量较少，买车的人数量减少，只有有急迫购车需求的消费者才会在疫情期间购车。中国汽车流通工业协会2 月20 日调研结果显示，全国各地有形市场复工率为15%，大部分汽车市场尚未全面复工。其中4S 店复工率40%，二级经销商和二手车经销商复工率均为4%。【未来汽车日报】

    　　韩华将正式退出多晶硅业务

    　　本月中旬，我们报道了韩国OCI 国内多晶硅产能即将全部停产的消息，与此同时，韩国媒体BusinessKorea 曾报道了过韩华也正在考虑退出多晶硅市场的消息。前日，韩华化学正式确认将在明年关闭多晶硅业务。

    　　【SOLARZOOM 光储亿家】

    　　风险提示：

    　　光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。