棉花周报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-02-25

周度观点策略总结:美国农业部公布的2 月全球棉花供需报告中,上调了了全球新年度产量18.6万吨,至2623.1 万吨。全球消费量调降26.3 万吨,至2591.2 万吨,其中中国因受疫情影响调减幅度最大,减少21.7 万吨;同时上调期末库存55.1 万吨,至1788 万吨。上调了全球产量及期末库存,继续下调全球消费量,该月报数据利空于美棉。

    国内市场:随着时间推进,国内各行业复工复产情况有所改善,部分地区政府逐渐放开企业复工时间节点,不过当前棉花现货流动依旧受限。另外,截至1 月31 日,纺织企业棉花库存量为72.65万吨,较上月底减少0.6 万吨,同比减少10.24 万吨。由于放假,纺织企业在月初有所补库后,棉花市场交易量逐渐走低,棉花库存同比环比均下降。下游用户复工复产,其短期以消化节前库存为主,对棉花需求提振作用不强。在继蝗灾及关税排除工作等热点已出之下,市场焦点依然集中在公共卫生事件对企业复工复产及未来经济的影响方面。操作上建议郑棉主力短期可在13260 附近轻仓做多,目标参考13550。