拉卡拉(300773):与华为软件建立战略合作伙伴关系

类别:创业板 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:刘洋/刘畅 日期:2020-02-25

  2 月21 日富时罗素公布全球指数系列部分指数评审结果,拉卡拉被纳入其中。

    2 月23 日与华为软件建立战略合作伙伴关系。2020 年2 月23 日公司发布公告,公司与华为软件签订了《业务合作框架协议》,建立战略合作伙伴关系。双方已完成华为钱包的系统开发,预计业务开始进入实际推广,截止本协议签署之日,已同步完成华为钱包商家收款、用户优惠营销等业务的联合研发,双方将结合业务合作进程逐步面向市场推广创新产品。预计华为软件看重拉卡拉支付龙头企业地位及拉卡拉为会员商户打造的丰富服务内容。

    聚焦华为钱包。华为软件主要负责华为钱包服务的设计运营以及华为PAY 的推广,面向华为终端用户提供支付等各种应用,丰富华为在全球的软硬件服务生态。合作机制。华为软件与公司共同设立合作协调领导小组,小组组长和成员由双方各自确定。合作协调领导小组建立落地推进工作机制,不定期召开联席会议,推进合作进程。

    多项业务展开合作,均为拉卡拉成熟领域。1)会员、优惠、营销产品业务合作,双方将打通华为手机会员用户与公司商户的连接,华为钱包体系引入公司商户会员营销,商户实现自主流量经营,华为用户使用华为PAY 即可承兑、核销会员权益。预计为拉卡拉商户会员营销带来巨大增量,同时公司商户超过2100 万能够为华为PAY 用户实现可观转换。

    2)华为钱包商家收款业务合作,双方共同设计、推广华为钱包商家收款功能,双方共同推动具备华为钱包和TE 环境的智能硬件设备升级商家收款的功能,促进用户转化与活跃。

      拉卡拉一直深耕第三方支付领域,2019 年预计流水接近4 万亿元,公司扫码付占比持续提升,预计本次合作将有效提升双方活跃用户数量,实现交易流水进一步增长。

    3)便民应用合作,拉卡拉缴费业务迎来新机遇。双方开展钱包类便民服务领域的应用合作,公司帮助华为在其钱包中整合还款、缴费等便民服务资源。2005 年拉卡拉已经开启便民支付业务,预计通过本次合作使得公司便民服务能力得到释放。4)华为PAY 线上线下推广,双方采取商业合作方式推广华为PAY 应用,通过线下终端引导设立华为PAY 支付入口。

    维持盈利预测和买入评级。预计本次合作代表着华为软件对拉卡拉支付业务的认可,双方将围绕业务合作协议逐步面向市场推广创新产品。预计2019-2021 年公司收入分别为51.62、58.82 和69.63 亿元,预计2019-2021 年净利润分别为8.02、10.01 和12.32 亿元,维持“买入”评级。