东北证券房地产周报：LPR报价利率如期下调 房企融资成本有望下行

　　报告摘要：市场表现：本周申万房地产板块收于4015.00点，本周累计上涨0.22%，同期上证综指累计上涨4.20%，深证成指累计上涨6.54%，沪深300累计上涨4.06%；横向对比，板块表现位于下游.

    　　行业动态：本周荣盛发展发布2019年业绩快报，2019年度公司实现营业收入7709.53亿元，同比增长25.88%；归属于母公司所有者净利润91.0p亿元，同比增长20.32%，蓝光发展分别在常州、烟台、或阳竞得号三块地块，总占地面积8.99万方，总建筑面积25.68万方，总价款9.92亿元，楼面均价3862.18元平方米。

    　　行业新闻：央行20日宣布货款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，是自去年利率改革以来的第二次下调。

    　　2月21日，央行召开的"2020年金融市场工作电视电话会议"强调，要保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性。

    　　土地交易：土地市场数据统计2月10日-2月16日，全国100大中城市合计成交土地规划建筑面积846.69万平米，成交总量环比上涨23.39%；土地成交楼面均价为3444元/平米，溢价率16.54%，城市土地成交总价为156.23亿元，土地市场边际有所回暖。

    　　重点事件点评：受疫情影响，节后央行持续加大逆周期调控力度，流动性保持边际宽松趋势。2月20日，LPR报价利率如市场预期继续下调.

    　　由于5年期LPR报价利率与房贷利率挂钩，本次5年期LPR未同步下调10BP在一定程度上体现了政府在房地产总量政策上仍然相对谨慎，四季度央行货币政策执行报告中也再次明确“坚持房住不炒定位”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，未来房贷利率有望稳中微降。地方层面，近期各省市相继密集出台了针对房企土地交易、地产销售等的支持政策，主要对冲疫情对房企造成的影响。在资金面较为宽松的背景下，优质房企的发债票面利率下行，处于近年来的低位，有望对冲部分疫情带来的负面影响和现金流压力。龙头房企有望凭借资金优势获取优质土储，行业集中度提高的趋势持续.

    　　个股方面推荐：万科A.金地集团、保利地产、阳光城、中南建设和华夏幸福；持续看好龙头物管公司：招商积余、碧桂园服务、保利物业.

    　　风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行