食品行业周报:生猪市场继续保持高位震荡态势

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:闻宏伟/唐宇 日期:2020-02-24

板块表现:2.17-2.21,大盘指数(上证综指)涨跌幅4.21%,食品饮料指数涨跌幅4.07%,涨跌幅在28 个子行业中排名第18。其中食品综合板块涨跌幅+9.24%, 其他酒类板块涨跌幅+6.28%。个股涨幅前三为双塔食品(+39.34%)、惠发食品(+31.57%)、好想你(+23.35%)。个股跌幅前三为汤臣倍健(-4.14%)、日辰股份(-2.40%)、皇氏集团(-1.91%)。

    个股要点:【龙大肉食】2 月18 日,山东龙大肉食品股份有限公司发布关于出资设立全资子公司的公告。公司于2020 年2 月17 日召开第四届董事会第十一次会议,审议通过了《关于在青岛市设立全资子公司的议案》,根据公司经营发展需要,公司拟在青岛市出资设立青岛龙大有限公司(暂定名,具体以登记机关核准为准,以下简称“青岛龙大”)。注册资本拟为1000 万元。

    本次对外投资设立子公司不构成关联交易,亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组,无需经过股东大会批准。【贝因美】2月20 日,贝因美股份有限公司发布关于公司复工复产情况的公告。为响应国家疫情防控、经济发展和人民群众生活保障号召,切实满足特殊时期的市场需要。春节期间,公司统筹安排配合多地政府保供产品要求,切实根据订单需求克服困难合理安排生产计划,黑龙江贝因美乳业有限公司始终保持生产工作稳步运行。节后,公司在严格做好疫情防控措施的基础上,进一步有力有序推进下属各生产主体企业复工复产。截止目前,公司下属生产型子公司除湖北宜昌工厂外均已实现全面复工(宜昌工厂的婴儿配方奶粉品类经国家市场监督管理总局同意已转移至杭州工厂生产)。公司后续将密切关注新型冠状病毒肺炎疫情防控,积极落实复工复产疫情防控方案,履行企业的社会责任,根据疫情、政府指导及订单情况变化,积极调整生产经营计划,努力将本次疫情对公司的生产经营可能造成的冲击和负面影响降至最低限度,并及时履行信息披露义务。

    行业观察:生猪市场继续保持高位震荡态势,全国瘦肉型生猪出栏均价37.07元/公斤。最近几天全国均价围绕37 元/公斤持续保持高位震荡态势,2 月21日全国瘦肉型猪出栏均价再次跌至37.07 元/公斤,较20 日的37.81 元/公斤下跌了0.74 元/公斤,单日跌幅为1.96%。据搜猪网监测数据显示,21 日多省猪价稳定走跌态势持续,整体下跌地区较20 日明显增多,跌势主要集中在华南、华中、华北及东北各地,江西和湖南为21 日下跌幅度最大的两个省份,分别较20 日下跌1.97 元/公斤和1.33 元/公斤,其次东三省、广东及福建各地整体出现0.3-1 元/公斤左右的下跌。全国仅有8 省猪价上涨,涨幅从高到低分别是天津、四川、甘肃、贵州、重庆、安徽、江西和陕西,其中天津和四川猪价出现明显上涨,涨幅在0.5-0.9 元/公斤,剩余其他各省大体涨幅保持在0.2 元/公斤以内。21 日全国猪价最高省为广西,均价43.61 元/公斤,最低价省份仍为新疆,均价30.31 元/公斤。

    本周观点及推荐组合:白酒行业风险急剧释放,估值已具备明显吸引力:我们认为此次疫情对多数行业产生较大负面影响,优质白酒上市公司受影响的主要是短期增速,而且行业波动会推动集中度进一步向优质公司集中。优先关注高端白酒板块—贵州茅台、五粮液、泸州老窖,其次关注低估值、稳增长、格局好的区域龙头—金徽酒、迎驾贡酒、口子窖、今世缘。不确定性在于节后淡季较长,加之疫情影响,基本面预期可能波动。

    风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。