金属非金属新材料:日本疫情或影响靶材供给

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:赵鑫/李木森 日期:2020-02-24

日企疫情或影响靶材供给

    全球溅射靶材生产商集中于美国和日本,如霍尼韦尔、普莱克斯、住友化学、JX 金属、东曹、三井矿业、爱发科、世泰科、贺利氏、攀时、优美科、佳能、默克。这些资金实力雄厚,具有丰富的生产制造经验的跨国集团占据全球溅射靶材的主要市场份额,其中有很大一部分是日系企业,近期日本新冠肺炎感染人数上升较多,疫情有所扩散,或对靶材供给产生一定影响。

    2016 年中国靶材市场规模占据全球的25%

    根据中国电子材料行业协会数据,16 年全球高纯溅射靶材市场规模约为114 亿美元,其中平板显示(含触控屏)用靶材为38 亿美元(占比34%)、半导体用靶材12 亿美元(占比11%)、太阳能电池用靶材23 亿美元(占比21%)、记录媒体靶材34 亿美元(占比30%)。国内市场来看,16 年高纯溅射靶材市场规模约为187 亿元,全球占比25%,其中平板显示(含触控屏)用靶材为84 亿元(占全球市场33%)、半导体用靶材14 亿元(全球占比18%)、太阳能电池用靶材18 亿元(全球占比12%)、记录媒体靶材67 亿元(全球占比30%)。

    2018 年全球高纯溅射靶材市场规模或在148.5 亿美元根据我们对几个板块的测算分析,2018 年的整体市场规模或在148.5 亿美元,整体市场规模或达千亿人民币。其中平板显示(含触控屏)用靶材为42.8 亿美元、半导体用靶材13.7 亿美元、太阳能电池用靶材37.5 亿美元、记录媒体靶材44.3 亿美元。

    中国靶材市场未来或将保持快速增长

    中国高纯溅射靶材产业起步较晚,专业从事高纯溅射靶材的生产厂商数量仍然偏少,市场尚处于开拓初期,目前在半导体、液晶面板应用的中高端靶材产品领域开始进入用户批量使用,国内生产商主要有有研新材子公司有研亿金、隆华科技子公司四丰电子和晶联光电、江丰电子和阿石创。目前国内少数几家企业已经成功切入高端PVD 镀膜材料生产,随着国内企业技术进步,预计与海外靶材生产商差距进一步缩小,预计未来几年中国靶材市场或将保持快速增长。

    投资建议

    建议重点关注:隆华科技(子公司四丰电子主要生产钼靶材,子公司晶联光电主要从事氧化铟锡(ITO)靶材的生产);江丰电子(主要产品为铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等各种高纯溅射靶材);阿石创(公司主要从事溅射靶材和蒸镀材料的生产,公司与京东方、群创光电、蓝思科技、伯恩光学、爱普生、水晶光电等多家知名企业建立了良好的合作关系);有研新材(全资子公司有研亿金主要从事靶材的生产)。