医疗健康：医疗服务与器械表现突出；新冠肺炎药物研发进展更新

行业近况

    行情回顾：过去一周A 股医药股板块指数上涨1.64%，上证综指上涨4.21%，深证成指上涨6.54%，创业板指上涨7.61%。

    评论

    过去一周医药板块整体相对平淡，医疗服务与器械板块表现突出。继上周医药板块回调后，过去一周医药整体板块表现相对较弱，主要受疫情继续好转影响。从子板块来看，医疗服务与医疗器械表现较好，分别上涨3.43%和上涨2.96%。与我们近期观点，即疫情过后政府将加强基层医疗机构建设以及医疗服务价值回归带来的长期价值投资表现一致。中药上涨2.08%，化学制药上涨1.29%，医疗商业上涨0.63%，生物制品下跌0.59%。

    国务院表示加快新冠肺炎“三药三方案”研究。21 日国务院联防联控机制召开发布会，表示在药物和临床救治方面，加快推进“三药三方案”研究。目前三个药已经纳入诊疗方案：1）中医药，全国中医药参与救治的确诊病例已经超过6万例，占比在85%以上。中西医结合治疗方案纳入第三版新冠肺炎诊疗方案后，在后续版本中不断得到完善；2）磷酸氯喹，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验。治疗轻型和普通型患者130 例，到目前为止尚未发现一例轻型或者普通型向重型转变。该药目前已纳入第六版诊疗方案；3）恢复期血浆，主要用于对病情进展较快，重型，危重型三类患者的生命抢救。此外，我们预计疫苗最快将于4 月下旬左右申报临床。法匹拉韦与瑞德西韦目前临床研究正顺利进行中，临床结果待进一步确认。

    新药申报诸多进展，进度不减。过去一周誉衡药业赛帕利单抗新药申报获得CDE受理，为第五款申报上市的国产PD-1 单抗，适应症为经典型霍奇金淋巴瘤（cHL），这也是继信达生物、恒瑞医药、百济神州之后第四个按照cHL 申报的国内企业。

    罗氏阿替利珠单抗（Tecentriq）单抗在国内获批上市，用于小细胞肺癌的治疗，这也是继阿斯利康Imfinzi 之后，第二款在中国上市的PD-L1 单抗。我们认为，本次疫情期间Gliead 新药进入临床的特殊审评是一个标志性事件，这意味着临床沟通机制会更加灵活，长远来看，对于我国有重大意义的新药审评速度有望进一步加速，这对于新药产业的发展有促进作用。

    估值与建议

    本周推荐标的：A 股：恒瑞医药、药明康德、安图生物、丽珠集团、迈瑞医疗、东阿阿胶、智飞生物。H 股：中国生物制药、石药集团、威高股份、百济神州、阿里健康。

    风险

    后续药品集采进度超预期。