芯片基金(159801)投资价值分析:追踪芯片龙头溢价捕捉科技产业红利

类别:基金 机构:招商证券股份有限公司 研究员:崔浩瀚 日期:2020-02-23

芯片技术将成为未来信息技术发展的核心驱动力量,芯片行业也是当前国家大力支持发展的行业。该行业天生具有较高的资金与技术壁垒,容易形成巨头垄断、赢家通吃的格局,对芯片行业的投资,应该追求龙头溢价。广发国证半导体芯片ETF(159801)跟踪国证半导体芯片指数,追踪芯片龙头,捕捉芯片龙头溢价。

    所追踪的标的指数近期表现较强劲,大幅跑赢沪深300 等宽基指数,在同类指数中也有领先表现。

    作为信息技术产业最重要的基础性部件,芯片广泛应用于工业、通信、计算机、汽车,以及飞机、高铁、电网、国防军工等领域。近年来,中国集成电路产业快速发展,市场规模和技术水平不断提高,集成电路成为未来信息技术发展的核心驱动力量。

    目前,我国半导体产业自给率不足15%,距离《中国制造2025》提出的2020年芯片产业自给率达到40%的目标仍有不小距离。集成电路的进口规模已超过原油,国产替代空间巨大。

    广发国证半导体芯片ETF(场内简称:芯片基金)是广发基金管理有限公司管理的一只股票型基金,基金紧密跟踪标的指数(980017,即国证半导体芯片指数),追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

    国证芯片指数共覆盖25 家芯片行业龙头股票,包括汇顶科技、兆易创新、三安光电等。截至2020 年2 月21 日,成份股平均市值为523.48 亿元,其中千亿股5 只,与国家集成电路产业基金所重点投资的芯片行业公司有较大重叠。

    2012 年以来,国证芯片指数累计收益高达540.19%,年化收益26.46%,年化波动37.76%,Sharpe 比率0.7008。相对全指半导体和创业板指、沪深300等宽基指数均有超额表现,近期更是有较为显著的超额收益。

    基金经理罗国庆先生,经济学硕士,2013 年7 月加入广发基金管理有限公司,先后担任产品经理及量化研究员。现管理广发中证1000A、广发中证100ETF等多只公募指数基金,拥有丰富的量化、指数基金管理经验。