策略周报：科技在疫情修复期间持续受政策关注

川财行业比较周观点：本周各行业板块全部上涨，川财各行业指数中，川财信息科技、汽车家电、文化娱乐领涨，涨幅分别为8.13%、5.51%、4.79%；川财医药生物、能源、非金属材料涨幅居后，涨幅分别为0.56%、2.48%、3.15%。

    从行业角度，建议重点关注如下几个方面：一是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股（如新能源车、5G、芯片、国产软件、金融科技等）；二是受益于国内保增长政策所涉行业，如受益于资本市场制度改革、加大金融开放的大金融（如券商、保险等）；三是线上工作以及消费习惯养成后带来在线教育、远程办公、云会议、游戏、视频、电商物流等相关板块盈利可能持续改善；四是与疫情紧密相关的医药相关子行业，如疫苗、口罩等相关个股。

    重点产业政策：（1）2 月18 日，工业和信息化部办公厅发布《关于运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和复工复产工作的通知》，通知指出，支持运用互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术服务疫情监测分析、病毒溯源、患者追踪、人员流动和社区管理，对疫情开展科学精准防控。（2）2月21 日，中共中央政治局召开会议，强调要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。

    一周景气变化：上游：石油和天然气开采业固定资产投资增速维持高位；动力煤较上周下降1.57%，焦煤价格较上周下降3.15%，焦炭价格较上周上涨1.78%；原油价格2 月以来再次呈现回升迹象；有色金属期货价格多数回落；黄金价格大幅上涨。中游：黑色金属冶炼及压延加工业固投增速维持高位；螺钢材综合价格略有回升，高炉开工率回落；基础化工品价格基本保持平稳；玻璃期货价格在经历了2020 年初以来的迅速回落后重新呈现企稳回升走势，水泥价格小幅回落。下游：社会零售总额同比增速为8%，与上月持平，但通讯器材增速持续回落；茅台、洋河梦之蓝价格有所回升；汽车销量降幅收窄，新能源车销量显著提升；农产品批发指数经历春节后的短暂回落以后再次上升。

    行业资金面变化：电子、非银行金融、计算机等板块一周资金流入较多，食品饮料、消费者服务、综合等板块一周资金流出较多。

    行业估值变化：各行业板块剔除负值之后的市盈率（TTM）中位数是18.61倍。电子元器件行业市净率高于均值2.35 倍标准差，而建筑的市净率低于均值1.45 倍标准差。

    风险提示：

    宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的“黑天鹅”事件风险；数据有一定的延时风险。