科创板周监控第3期：科创板两融余额再创新高

1、市场表现：科创板小幅收涨3.85%，位列全球主要指数中游水平。2 月17 日至21 日，科创板指数累计上涨3.85%。全球视角下，科技成长周内继续领跑，A 股中小创继续领涨，科技成长依旧是阶段性主线。对标海内外市场，科创板相对收益小幅回升。截至2 月21 日收盘，科创板指/上证综指维持在0.46。科创板指/纳斯达克指数升至0.15。行业层面，通信涨幅居前，农林牧渔跌幅居多。本周科创板行业涨跌出现分化，其中通信与化工收涨，分别上涨10.55%、0.31%；同时，农林牧渔、计算机和公用事业跌幅居前，分别下跌15.93%、13.13%和11.17%。个股层面，天奈科技涨幅居首，上涨20.81%，瑞松科技回落居多，下跌20.21%。

    2、估值分析：本周科创板估值整体回落，截至2 月21 日收盘，科创板整体PE 估值达到89.97 倍，PB 估值达到6.49 倍。相对估值角度而言，科创板/上证综指的PE、PB 相对估值分别达到6.86 和4.66。行业层面，大部分行业估值水位有所回落，行业估值溢价延续。PE 估值体系下，计算机、公用事业和食品饮料行业估值水位居前；PB 估值体系下，通信、公用事业和化工行业估值水位居前。

    3、资金结构：本周科创板累计成交额1341.48 亿元，较上周增加51.08亿元，环比提升3.96%。科创成交额占A 股成交额比例持续回落，截至2月21 日收盘，占比达到2.34%。从交易者结构来看，本周中小户主导流入而机构与大户主导流出模式延续；从融资融券情况来看，本周两融余额再创新高，连续三日达到109 亿元之上，截至2 月20 日收盘，科创板两融余额109.47 亿元，相较上期2 月13 日盘后的101.47 增加8.00 亿元，环比提升7.88%。

    4、新股发行：2020 年2 月17 日-2020 年2 月21 日，科创板共计5 家公司成功上市，分别为神工股份（688233.SH）、石头科技（688169.SH）、百奥泰（688177.SH）华峰测控（688200.SH）和瑞松科技（688090.SH）。

    截至2 月21 日，科创板已上市公司数目达到89 家，已发行未上市公司2家，此外尚有36 家处于注册审核之中。

    5、科创板基金：科创板基金数目与规模较上期持平，科创板公募基金共计22 只，基金规模达到229.06 亿元。以战略新兴产业指数为参考，过半数基金本周跑赢指数收益，其中财通科创主题、工银科技创新和广发科创主题业绩表现居前。

    风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。