贵金属基本面数据周度变化

类别:金融工程 机构:上海东证期货有限公司 研究员:徐颖 日期:2020-02-21

黄金:伦敦金现本周下跌1.1%,收于1570美元/盎司。市场风险偏好回升,美债收益率微升至1.58%,美元指数涨1.4至98.7,人民币破7,沪金2006合约收于354元/克附近。

    国内疫情变化影响市场情绪,周中市场交易乐观预期,股市大跌后抄底心态浓厚,避险情绪的下降利空黄金。但随着市场发现疫情拐点尚未到来,国内经济活动因控制疫情需要而大范围“停滞”,企业复工进展不及预期,返城返工的开启增加了疫情的控制难度,市场开始预期2、3月国内的经济数据将会明显受到拖累,目前交易乐观为时尚早,市场预期在周五开始转为悲观。我们认为短期内应该谨慎对待疫情。此外,地缘政治风险有所增加,需要关注。

    本周公布的美国1月经济数据表现好于预期,1月ISM制造业和非制造业PMI均触底回升,主要受到新订单回升的带动,但后续能否延续回升态势存疑,一季度中国经济数据预计明显走弱将会对美国经济构成外部风险,中美贸易协议一阶段的商品采购节奏和规模需要关注。1月非农新增就业22.5万人好于预期,但失业率小幅回升3.6%,时薪增速依旧温和,制造业、零售、公用事业等行业就业人数出现减少,劳动市场边际走弱。

    短期内黄金将偏强运行。伦敦金守住1550美元/盎司支撑,运行区间1550-1620美元/盎司,沪金2006合约在350-370元/克,建议多单继续持有。本周关注美联储主席鲍威尔在国会就货币政策半年度报告所作证词,以及美国1月销售零售和通胀数据。

    白银:白银表现弱于黄金,金银比小幅回升,因国内经济短期下行压力较大,大宗商品普遍承压,工业属性拖累白银,短期白银震荡走势震荡。